保证金可以是股票吗？
关于这个问题，其实我在15年的回答里已经说得很清楚了： 不过因为当时的情况还只是“融资融券”业务，所以这里再简单补充说明一下： 在融资融券业务中，交易所规定融资买入和卖出需要向券商交纳一定的担保资产（目前是50万）作为质押，该质押金在客户负债未了结前不得使用；同时，交易所也规定投资者向证券公司借入时还需交纳一定比例的保证金，这相当于券商的借贷保证金。
因此，融资融券交易中保证金来源有两部分构成： 一是通过证券交易所的担保品证券交割划转，二是投资者需存入的部分资金或证券，这部分资金和证券就是客户的保证金（包括初始保证金以及后续维持担保比例低于130%时必须追加的部分）。 由于融资融券保证金的来源为自有资金与自有证券，且其担保比率为1：1.67，因而理论上可以放大六倍左右的杠杆倍数进行操作。
如果融资买入的话，一旦股价下跌，当亏损达到本金的一半的时候（即保证金的比例降至50%）就必须及时平仓止损以避免更大损失，这时候就形成了“追保”；同理，如果融券卖出后股价上涨超过预期，当收益达到1.67倍的时候就需要归还券商的证券以完成“还券”。如果未能在规定时间内平仓或者归还证券，则由券商自行强行平仓，这时也会产生额外的交易佣金、印花税等交易成本。
以上是针对融资融券业务的规则来说明什么是保证金的，但是题主的问题问的是“保证金可以是股票吗？”——显然，融资融券业务中的保证金并不都是证券类的。那么实际上除了融资融券以外，还有一类所谓的金融衍生工具——也叫作“保证金交易”，这种类型的业务在A股市场上是没有的，但是它却是目前全球主要金融市场普遍存在的，并且有着悠久的历史。它和传统的股票期货不同之处在于：首先它是以保证金方式参与的，也就是说它可以放大几十倍的杠杆去进行运作，其次它的标的并不是传统意义上的实物类商品，而是金融类指数产品，其中最为出名的一类产品叫做“期权”(options)。 接下来我就来为大家介绍一下这类产品的具体原理和应用方法吧~~
1.期权的定义及基本构造 期权（Options）是一种金融合约，赋予了持有者在特定时间以特定价格买卖某种资产的权力。比如看涨期权就是指可以在未来某一时间点以约定的价格购买一种资产的权利，而看跌期权则可以理解为以指定价格出售某种资产的权利。
2.期权的基本要素
1）标的物(underlying asset)：指期权交易实际交易的标的资产，通常是具有投资价值的金融工具，如股票、指数、债券、外汇等等都可以成为期权的标的物。
2）执行价格(exercise price or strike price)：是期权的买方行使权利时应给付的名义金额，即期权买方在认购期权合同有效期内有权购买的标的资产的行权价格。在认沽期权合同有效期内，期权的卖方有义务按执行价格交付标的资产予期权的买方。
3）期限(term of option)：是指期权的有效期限，一般由发行者根据具体情况设定。到期日通常是以月份计，一年包含十二个季月，一个季度三个月，故一月份的期权合约于每月月底结束并重新发行新合约;二月份有两个季末日，一个合约到期日在十八日，另一个在二十三日，以此类推。
4）权利金(premium/strike price)：也称期权费，是期权买方为获得这项权利而付出的代价。对于认购期权而言，权利金=执行价格-标的资产当前市场价格；而对于认沽期权来讲，则是标的资产当前的市场价格-执行价格。一般来说，期权费用越高代表未来获利的可能性越大。
5）期权的类型： 看涨期权(Call Option)：看涨期权赋予买家在约定的时间以事先约定的执行价买入标的资产的权利; 看跌期权(PutOption)：看跌期权给予买家在约定的时间内以事先约定的执行价卖出标的资产的权利。 认购权证 (Warrant)：看涨期权的一种特殊形式，认购权证的持有人可低价购入上市公司股权，但并无强制认购的责任，故又称为“认股权证”。 认沽权证(Put Warrant)：看跌期权的一种特殊形式，认沽权证的持有人可低价卖给上市公司相应数量的股份，但并无强制出售的义务，故又称“认沽权证”。 3.期权的定价模型 既然提到了期权，自然要讲一下如何对期权进行定价啦~这个理论是比较复杂的，就不在这里展开讲了，感兴趣的朋友可以去找一些相关的书来看一看，比如说Robert C.Manfredi写的《期权、期货和其他衍生工具》这本书就很不错哦！
下面我来说一说简单的定价思路吧~假设某一只股票的市价是10元，现在有人愿意给你1元的价格去买这只股票的看涨期权，你会不会觉得有点离谱呢？这是因为期权的价值是和股票价格的波动率直接挂钩的，如果波动较大，那么期权的价值就会比较高；反之，若波动较小，则价值也会比较低。。。因此我们在给期权定价时候就可以先估算出标的资产未来的波动情况然后再来确定权利金的具体数额，至于怎么预估波动率，那可是一门大学