打战哪些股票受益?
军工板块,在A股市场里是一个比较特殊的存在。 特殊在于这个板块的业绩不稳定而且持续性差。 2016年,整个军工板块实现了营业收入同比增长33.94%和归母净利润同比增长895.43%的双增长;
2017年,虽然受军工行业体制改革以及军品定价改革的影响,整体营收同比增长仅有1.59%,但净利润却达到了2.95倍的增速;
2018年,由于下游市场需求旺盛,整个行业的订单暴增,营收实现高速增长(同比增长了18.48%)且创下历史新高,同时业绩也出现了大幅度的增长(同比增长了813.57%),一举扭转了此前连年亏损的局面; 但到了2019年,受到军品价格调整、费用增加等影响,营收和利润都出现了下滑,不过下滑的幅度不大;
2020年前三季度,随着国内疫情得到有效控制,军工公司也迎来复产复工,整体营收增长了13%,归母净利润更是大涨了268%。
但是,我们要注意一个事实,那就是尽管近两年军工行业整体保持增长的态势,但行业内公司之间的差异极大——比如中航沈飞、中直股份这些航空主机厂(也就是战斗机、直升机研发制造的巨头)的营收和净利润都在持续增长,而中船防务、中国动力这些船舶制造企业营收和收益的表现就相当一般。
事实上,从细分领域看,目前军工板块里的高增长主要集中在航空武器装备领域,而舰船、航天、军事电子等领域的企业整体表现一般。
这主要与当前国家对军工领域的投入重点有关。 目前我国正处于武器装备快速更新换代的时期,因此航空武器装备领域的公司最先获益,而其他领域的公司则难以从中分得“蛋糕”。
未来,随着我国军费开支向武器装备领域的倾斜,我们或许能见到更多军工企业的业绩翻番乃至数倍增长,但也可能碰到营收和利润增长乏力甚至再度下行的情况。