上海九百什么时候改革？
1. 公司的发展战略有问题 （80分） 目前，公司的主要利润来源于租赁业务，而这一业务的收入在公司的总营收中只占了很少的一部分（2013年租赁业务占公司总营收的比重仅为5%），且租赁业务存在的盈利空间非常有限；作为一家商业零售企业，公司目前的销售模式过于单一，主要收入来自于房租，而租金收入的稳定性又很大程度上取决于租户的收益水平，随着电商的不断发展及实体店房租上涨影响，未来公司对商铺出租带来的收益很可能出现下滑，届时公司将处于非常被动的位置。
2. 资产负债结构不合理，融资成本过高 （60分） 近年来，公司的负债率(70%)一直维持在较高水平，虽然其中有一部分原因是由于资产净流量为负导致（2013年资产减值损失1.4亿元，主要为计提的商誉减值准备和存货跌价准备），但如此高的负债率还是存在一定风险，且公司目前的经营收益并不足以覆盖贷款利息支出。另外，值得注意的是，2013年底公司的现金及银行存款仅有19.8亿元，而短期借款就有20.2亿元，资金流紧张。目前公司正在努力通过出售资产的方式回笼资金，如交易成功，对于改善公司资产负债情况将起到一定的效果。
3. 内部控制不完善 （60分） 上海九百是2009年上市公司以来才建立起较为完善的公司治理结构，然而尽管2010年和2011年先后进行了两次重大整改，并聘请了国际知名的咨询公司提供帮助，公司的内控体系仍存在较大的缺陷。从近年来的审计报告来看，公司的内控环境一直在“一般”与“较差”间徘徊。