为什么中国利率高？
央行在制定政策的时候，主要考虑两个指标，一个是通货膨胀率，一个是失业率。 正常情况下，CPI高于3%就要启动加息程序了。今年夏天开始，猪肉价格上涨过快，一度接近两位数涨幅，成为推升CPI的关键因素之一（另外就是国际油价上升带动的能源价格上升）。7月份CPI高达2015年以来的峰值4.6%。8月份开始回落。不过依然高于3%的临界点。为此，央行在9月份加息20个基点，货币政策转向信号明显。
至于降息，目前看来条件并不成熟。国内经济下行压力仍然较大。进出口贸易顺差虽然有所收窄，但是好于预计，外需对经济的拉动仍在；投资方面，基建投资的增速已经明显回升，房地产投资仍然维持较高增速，制造业投资因为去产能化还在下降过程中；消费方面，汽车、家电等消费品的消费增长速度已经开始下滑。
总需求仍然偏弱，央行仍有继续降息的空间和动力。 但是另一方面，目前国际环境动荡不安，美联储加息进程加快，人民币贬值压力加大。作为全球外汇储备第一大国，我们不可能放任自流。保持适当的人民币汇率水平，应对外资流出冲击，维护金融稳定是必须完成的任务。同时，中国经济结构调整也面临时间窗口。
低利率能够刺激投资，促进经济增长，但同时也要承担由此带来的负面效应——结构性问题更加凸显：企业负债率高起，居民收入增长的乏力，通货紧缩的风险加剧等等。如何解决这些难题，推进结构性改革，实现经济发展从量的扩张到质的提升，是未来货币政策的方向。