投资什么票风险最大？
2015年8月开始，到去年6月，股票和基金给题主带来的财富增值有76%。 但那是以前了。 自那以后，股票和基金一路下行，到了今年四月更是创出了新低。 如果题主当时没有及时止盈，那么到了现在大概率是亏损的。 而这一切只是源于一场股灾——A股的熔断。
在最近的几次讨论中，我都曾提到过，中国目前处在经济下行的周期中，A股的估值本来就处于低位（特别是相比美股），再加上供给侧改革去产能，很多个股的收益都是翻倍的，所以只要做多，无论买什么都会赚钱。
但这次股灾却改变了这一切。
很多人可能不知道，在A股历史上有两次熔断，一次发生在1990年的3月份，另一次就是今年的三次。 在我看来，两次熔断的本质是不一样的。 1990年的那次熔断发生在我国刚刚实行注册制不久，当时的市场本身就不成熟，加上海外市场的牵连，导致了那次熔断。 但这次的熔断，更多源自于国内金融的去杠杆化。 从2014年开始，国家开始去产能、去库存，GDP增长率从之前的10%左右下降到去年的6.7%。 去产能、去库存是为了让经济软着陆，同时降低通货膨胀（CPI高达2.5%时，央行仍选择降息降准，导致通货膨胀居高不下）；然而，这种降速并没有持续多久，去年开始，去产能去了好几年的钢铁行业率先回暖，价格持续上涨，去库存也明显加速。 于是，之前被打压的金融资产开始出现暴涨。
以券商为例，在去库存的第二年（2014年下半年）一度跌倒了历史最低点。但从2015年开始，伴随着牛市来临，券商股价一飞冲天，从14元涨到最高点的39元，增长了250%。 除了券商，很多金融板块都在暴涨，这直接导致了A股市值的暴增。 但是，我们也看到了，这种暴涨是有泡沫的，因为企业内在的价值并没有增加，相反，由于去杠杆化，很多企业的价值是萎缩的。
当市场认清这一点的时候，泡沫就会破裂。 最近一段时间，我一直强调控制仓位，减仓止损，其实就是为了预防这种风险的出现。