联邦基金如何使用？
“联邦基金”，是金融机构之间进行借入和贷出的非指定用途资金。这些资金不是由美联储直接提供的，而是来自货币市场的参与者（主要是商业银行）持有的超额准备金账户，其利率等于这些机构对贷款的需求率减去借款的供给率。 之所以使用这些资金而不是美联储的基准利率是因为它们更灵活——在紧急情况下可以迅速提供和收回。当市场陷入流动性枯竭时，美联储通常首先尝试使用联邦基金来维持市场的正常运转。 在正常情况下，美联储从市场上吸收到的资金将投入它的核心贷款工具MBS（抵押支持证券）。然后，它用这些收入资助其他任务，如为信贷配给提供融资和支持商业票据市场。尽管联邦基金的期限要短得多，但它们的作用却很重要，被称为美联储的其他工具的基础。 这项政策于2014年1月首次实施，当时美联储在应对金融危机期间购买了约3.57万亿美元资产。由于美联储一直在逐步减少其资产负债表，到2021年底，这一数字降至890亿美元。
尽管美联储已经减少了其资产负债表上的资产，但它可以通过增加短期利率的方式使这些资产的价值缩水，从而回收部分流动性。这实际上是对信贷供应方的惩罚；如果贷款方拒绝向美联储提出合理要求的任何实体提供资金，那么他们最终会发现自己难以获得必要的资金，因为所有的贷款人都不会愿意提供这样的贷款。在这种情况下，美联储可以施加压力让贷款人降低他们的贷款利率或提高他们的贷款额度。如果贷款人和借款人都不理会美联储的要求，它可以直接向银行体系施压，迫使银行减少其资产估值，导致资本减少和不良贷款增加。