基金管理效率怎么算？
如果题主指的是公募基金的话，目前公募基金的交易模式基本都是T+0的模式（除了ETF和LOF），对于每天的操作都是按照市场的价格来买卖对冲，所以不存在套保的问题。当然由于监管的要求，基金是不能做空或者对冲的，所以每天的运作其实只能做多，就是买入并持有到第二天卖出。这样来看的话，影响基金收益的主要因素就只剩下两个了，一个是因为持有的标的指数表现而导致的净值增幅，另一个则是因为流动性和机会成本导致的管理者报酬。其中前者的因子很难单独剥离出来，后者的概念会比较容易理解。 假设你管理的规模是100亿元，一年运营下来的机会成本是2%（按照7天回购利率来计算），那么你的管理人费用也就差不多是2000万元。当然这个数值是要报监管机构的，所以一般会尽量的控制在一个较低的水平。比如你可以通过减少基金资产的总规模的方式来进行控制，毕竟任何一支基金的存续期间都有限，你不可能永远维持着很高的资产规模。
当然如果你因为操作失误或判断错误导致基金亏损的话，那你就要自掏腰包来弥补损失了。不过这种情况发生的概率很低，由于有严格的风控流程和机制，再加上有基金公司投决会和监管机构的事后审核，一般发生概率极低。 如果说以上说的都是公募基金的常规运作，那么私募基金的运作可能会有所不同。首先在风控的流程上会更注重风险与回报的匹配问题，另外会更多的采用组合投资的方式来降低单一行业或者风格的波动性。不过从效率的角度来说，可能并没有明显的高下之分，主要还是要看具体的基金经理人。