港股有没有投资价值？
最近很多粉丝问，港股能不能买，有哪些值得买的港股。 先说说我的结论，在目前的宏观环境下，我更倾向购买港股通标的股票和港股上市公司发行的债券，至于恒生指数成分股，由于估值已经相当低，且经过连续暴跌后风险已经释放不少，当然也可以考虑。
虽然国家一直鼓励中概股回归，但考虑到交易费用、两地审核等因素，预计至少半年内回归的可能性不大；而港资参与A股的程度越来越高，不排除未来通过沪港通、深港通直接投资A股的可能，所以短期内通过HK市场炒中概股可能很难实现。 所以今天聊聊港股通的标的和港股的债券市场。 对港股比较熟悉的投资者应该知道，以前内地和香港股市是有区别的，资金不能自由流通。2014年11月，上交所和深交所分别与香港联交所签署《推进跨境贸易和投资便利化战略合作备忘录》，宣布将推出沪港通试点项目以及深港通试点项目，为境内投资者进入香港市场提供了重要通道。目前，沪深两市合计共有4683只股票纳入了港股通的范围，其中上海市场2549只，深圳市场2134只。对于符合条件的投资者来说，选择其实还是蛮多的。 为了便于分析，我将把纳入港股通的标的分为两类，一类是金融地产，一类是非金融地产。由于金融行业属于管制行业，而且整体受政策影响较大，因此其表现往往有别于其他行业，在这里我把它的单独拿出来做一下讨论。另外，由于数据的原因，一些个股的回归前表现将会出现在其对应板块的表现之后，在此向各位道歉！
首先来看非金融地产行业的个股，这些个股可以分为三类，第一类是龙头公司，比如中石油、中石化、中国联通等，第二类是细分领域的龙头，比如信义玻璃、海螺水泥、招商银行等，第三类是上市不久或者注册地在境内的互联网公司，比如京东、网易、携程等。 通过对这563只个股的历史业绩统计，我们可以得出以下结论：
1. 大部分个股的收益要高于相应的基准（恒生指数），只有2011年和2015年的上半年出现负收益，而在2015年下半年至今的暴跌之前，也只有2008年发生一次大跌，可见这部分资产的安全性是比较高的。
2. 不同类型的个股收益有高有低，总体来说是分层次的，其中细分领域龙头的收益率最高，其次为注册地在境内的互联网企业，再次为石化双雄和中石油这样的传统巨头。这里需要说明的是，由于互联网公司往往有美股上市，我们统计的时候取其市值大的那一个时点作为基期，进行对比。显然，如果取其市值小的那个时点，这些公司的收益应该是更低的。
3. 这部分资产的波动性要明显高于A股，也高于同类港股，但是比石油和房地产都要低，说明从历史统计数据看，买入并长期持有很多优质港股是相对稳健的投资策略。
下面我们来看看金融行业的表现如何。同样我们将它分成三类，第一类是传统银行业，第二类是保险业，第三类是券商信托。 因为金融行业受到政策的影响比较大，因此在走势上和其他行业的个股有时候会有不同，在这里我们把时间周期拉长到2007年至2015年以作观察。通过统计我们发现，在金融地产这个子板块里，收益最高的并不是大家印象中的银行或者房地产，而是信托公司和保险公司。
如果把周期再拉长一点到2001年至2015年，则收益最高的变成了券商，其次是信托公司，最后是保险。从这个角度来讲，如果你持有港股通标的的金融地产类资产，并且想要获得更高的收益，那么券商、信托公司才是你的第一选择。