什么时候被动投资？
“被动”一词有些迷惑，可能你指的并不是真正的“被动”投资策略。 按你的说法“在股票市场好的时候买很多股票，然后在坏的时候全卖出。”这不是什么被动的投资策略吧！这完全是主动的策略啊，你选择了这个时候买入，那时候卖出。 你应该指的是“不择时”“不选股”“不分行业”的投资策略。那属于基本面的价值投资范畴或者叫做长期持股策略。
这样的策略是否可行呢？当然可以。但是你得有一个能够长期坚持做正确事情的心态。如果你总是以“波段操作”的方式去解释自己为何时而盈利时而亏损，那么你的策略本身就不合适。 因为对于投资者而言最重要的是要理解自己所做的事情是否有道理。如果总是找一些看似合理的借口来解释自己为什么做了错误的决定，那么就需要反思一下自己的方法是不是有问题了。
至于你说到的“在熊市买入并长期持有”其实是一种策略，而不是你所谓的“被动”。因为作为投资者你要做的是判断“是否在低估值水平”而不是单纯地“等待熊市的结束”。如果在熊市期间你一直在高估值的水平买入，那只能说你是盲目自信并且很倒霉罢了。
同样，如果你在牛市中高位接盘也是一种主动的选择而非被动。也许你会说“我只是没有选择在牛市中抛售而已……”。是的，你确实可以做得到“不抛售”，但是这并不能改变你在高位接盘的事实。
综上，你的问题其实是在问：如何在高低估值的情况下进行投资。 这本身就是个伪命题——没有所谓的高估值和低估值的情况。只有估值的高低。而且估值没有绝对值，只有相对值。同一个公司在不同牛市（熊市）期间的估值是不一样的……因此这个讨论并没有什么意义。 正确的思维应该是这样：我到底应该在何时，以何价格买入资产。这才是需要思考的问题。