美国能炒中国股吗？
当然可以，而且炒得比还厉害呢！ A 股市场是有历史数据的，自 1990 年 12 月上市以来，A 股整体是上涨 的，但涨幅并不大，不到 7%，这跟很多人想的不太一样吧（如下图）。 如果从 1995 年开始，那么上涨幅度就更小了，年化收益率还不到 1%。
虽然看起来好像是在赚钱，但是这赚的都是辛苦钱，因为波动非常大：最大回撤达到了 -65.4%——注意这是整 体情况下的最大回撤，不是所有个股的最大回撤。如果拿个别年份来说明问题就更是错 误的，比如 2008 年整个市场下跌了 73%…… 所以从这个角度看，说 A 股“不赚钱”其实是很客观的。
如果你在美国，想投资 A 股，那么最方便的路径就是买 QDII 基金。目前市面上有很多这样的产品，我查了一下，比较主流的是易方达基金旗下的易方达亚洲股票基金，这支基金最近三年平均每年都能跑赢沪深 300 指数（如下图）、而且还不用额外缴纳税。
但是，你买国内基金，却需要按照 20%的税率来缴税；如果是个人直接投资 A 股的话，还需要另外支付券商和交易所的费用。所以从这个角度看，国外投资者通过 QDII 来炒中国的股市是符合经济利益的，他们肯定会选择这种方式。 但是事实真是这样吗？为什么 A 股这么多年一直不能有效吸引海外投资者的长期资金呢？
我个人认为主要原因还是监管方面的分歧导致国内外的投资环境不同造成的。 为什么要在监管方面区分内外不同的投资环境呢？ 因为如果国内外市场的投资环境是一样的，那么外资大量进入 A 股市场就会对国内市场造成冲击，从而影响我国金融体系的稳定性。所以我们看到在国外是可以随便买卖中概股的，但是内地对于购买港股和海外资产一直都是比较谨慎的。
那为什么要放开呢？因为要构建一个国际化的金融体系，打造人民币的国际地位，就需要让外资能够自由地进出中国市场。所以未来是必然要放开的，只是时间早晚的问题而已。