股份发债能挣多少？
作为专业从事新三板、IPO、基金套保及财富管理的投行业务人员，根据以往的操作案例来简答一下这个问题。 首先，需要明确一点，股票发行可转债并不是一个盈利的项目，而是通过这样的方式来降低公司的融资成本。 可转债本质上是一种债券，因此其票面价格怎么定，利率如何设定就决定了这个项目的盈亏平衡点在哪里。以6年的可转债为例，如果利率是5%（年化），那么当市场收益率高于5%的时候，发行可转债就会给公司带来利息支出；而如果市场收益率低于5%的时候，发行可转债则能为公司节省利息。 当利率大于5%的时候，比如目前的银行贷款利率都在上浮（4.9%的基础上上浮30%就是6.87%），这个时候按照5%的利率发行的可转债就会产生利息支出，当然这个利息会在后续转股的时候计入股东的资产负债表，从而增加企业的财务费用。但是如果未来股价上涨，超过转股价，可转债可以转换成股票，那么股东就可以用较低的成本获得较多的股票，减少财务费用的同时享受股票上涨带来的收益。
相反，当利率小于5%的时候，特别是现在市场处于低位，债券收益率也创出新低，1年期国债利率甚至为负值的情况，此时发行可转债就能为企业节约财务费用，而等待股价上涨转股获取的收益。 所以从上述分析可见，能否发行可转债以及能够发行多大的规模，关键还是在看上市公司自身，一方面要看企业是否有真实的资金需求，另一方面也要评估企业发可转债可能带来的负面效应——过多融资可能会挤占企业其他方面的资金需求。当然最终的决策权还是在董事会手里。