广日股份有投资价值吗？
18 年 Q1-Q3 净利润同比下滑 40%，扣非后下滑 50%
广日股份公布 2018 年 3 季报，报告期内实现营业收入 51.63 亿元，同比增长 9.48%，实现归母净利润 2.97 亿元，同比下滑 40.37%，实现扣非后归母净利润 2.46 亿元，同比下滑50.19%。EPS0.21 元。按最新总股本 14.4 亿股计算，折合每股收益为 0.14 元，每股经营性净现金流 0.74元。
收入保持较快增速，电梯主业毛利率持续下滑
3 季度订单有明显增长，收入增速环比有大幅回升。18 年 1-9 月，广日电梯累计获得电梯订单 2.92 万台，同比增长 45%，订单增速明显优于同行。收入端来看，第三季度单季度营收同比增长 24%，增速环比提升 18 个点左右，与订单增速差额较大，可能是受结算时点影响。毛利率方面，广日股份一直低于行业平均水平，预计主要是与结构有关，随着中低价位产品占比提升，毛利率下滑较快，18 年前三季度公司综合毛利率仅有 10.09%，同比下滑 3 个点以上。
财务费用大幅增长，研发投入力度加大
18 年 1-3 季度净利润下滑幅度大于收入增速，主要是期间费用有大幅增长。其中销售费用同比增长 4.51%，管理费用同比增长 59.74%，研发费用同比增长 51.5%，财务费用同比增长 29.8%，三项费用率同比提升 2.5 个点。管理费用与研发费用大幅增长，主要是公司今年加大了对研发的投入力度。
投资建议
预计广日股份 18-19 年每股收益分别为 0.4、0.5 元，我们看好公司电梯主业的发展，维持对公司的“增持”评级。