证券行业的盈利点在哪？
1、经纪业务。
该业务是券商的命根子，营收和利润的主要来源。佣金是主要收入来源，但随着2014年证券法修改后佣金自由化，行业价格战愈演愈烈，拖累经纪业务的业绩，不少券商的经纪业务甚至成了鸡肋业务。未来若要摆脱“靠天吃饭”，代销金融产品，两融业务是新的增长极。
2、承销业务。
主要包含IPO承销和债券承销。前者有“牌照护城河”，有券商才有开展资格，但IPO过会率较低，过会后发行节奏也受监管控制，实际IPO承销规模与年末在会项目多寡有关。后者相对简单，主要受债市大环境影响和券商自身信用评级大小影响，后者越大，能承销的债券规模越大，相应的收入也越丰厚。
3、资管业务。
主要是通道业务和集合资管业务。前者是券商和银行之间的“拉郎配”，低费率+收益率下行+信用违约事件时有发生，收入难有增长，不少大券商在有意压降规模。后者，受资管新规影响，非标转标后收益率走低也面临着较大的增长压力。
4、自营业务。
自营是券商最大的营收和利润来源，但同时也是高波动项。其规模跟券商资本规模高度相关，资本金大的券商自营规模也大，资本金小的券商往往做低风险固收类资产；自营投资的收益率水平跟投研实力有关，头部券商在投研上的长期积淀使其形成了高收益的股票类投资组合，而中小券商收益率长期低迷。
除了上述常规业务，券商的一些创新业务还有直投、场外期权、国际业务等，均是头部券商的战场，大多中小券商还没开“化”。