为什么茅台股票一直涨？
贵州茅台股价持续攀升，目前市值已突破1.5万亿大关。 自2001年上市以来，茅台股价已经大涨近38倍，成为A股市场“股王”。从价格来看，飞天茅台酒的零售价格已经从2001年的169元/瓶上涨至最新的1499元/瓶，涨幅约7倍；出厂价则从41.6元/瓶涨到了889元/瓶。 如果以1499元的零售价计算，当前一瓶飞天茅台平均盈利可达560元左右。按照上市公司半年报披露的数据来计算，贵州茅台上半年营收同比增长11.3%，达到199亿元，净利润增长16.07%，达到101亿元。据此测算，仅茅台酒业务一项就贡献了接近八成业绩。 根据茅台集团的官网信息，今年二季度茅台酒实际产量为1.65万吨。根据白酒行业一般2.5斤（一斤半）白酒等于一两五钻石级原浆酒的比例换算，二季度茅台酒基酒产能约为6.6万吨。以此计算，今年上半年茅台共生产了10.3吨酱香系列酒和3.3万吨茅台酒，完成全年计划4万吨基酒的超过七成。
尽管公司一再表示，产能是制约茅台酒供给的一个主要因素，但受渠道利润驱动，终端市场茅台酒供不应求的局面并没有明显改善。 在2001年初次上市时，由于估值相对合理(市盈率在15-20倍之间)、成长性较强(预期年均增长速度有望超过30%)等因素影响，当时茅台的股价曾一度被炒至最高每股140多元。但随着后来白酒行业遭遇寒冬，加之管理层的一系列决策失误等原因，股价一路下跌至最低50多元的水平。 但令人感到惊奇的是，从2014年年底开始，茅台股价突然加速上涨，并于次年成功超越中石油与石化，一举坐上A股市值第二把交椅的位置至今。 那么究竟是什么原因让茅台的股价节节走高呢？笔者认为主要有以下三个方面的因素：首先，虽然近几年以来贵州茅台一直在进行控量增价的战略调整，但是其产能提升的空间并不大，而终端市场价格却不断创下新高;其次，茅台品牌效应明显，市场认可度较高，即便涨价消费者也愿意买单;随着茅台集团整合旗下资源的稳步推进，未来发展空间值得期待。因此不少投资者都对其持有较高的乐观预期。