股票熊市是哪一年？
A股熊了快30年，不过2005-2007算是比较彻底的牛市。 A股的牛市和熊市的划分并不是很严格，因为牛熊转换没有一定规律可循。比如2014-2015这波被很多人视为大牛，其实本质上还是大熊后的反弹而已；还有今年2月底至今的反弹也是一样的性质——大熊后的技术性超跌反弹。 当然我说的都是相对而言，如果就长期趋势来看的话，上证指数从96年开始到现在，一直都没怎么涨过…… 所以到底什么是真正的“熊”呢？
个人理解应该至少包括以下三点：
第一：连续多次大幅下跌，且每次反弹都幅度很小甚至根本没有反弹。
第二：整体估值水平极度高估或者极度低估（注意是整体）。
第三：市场交易非常清淡，股价持续处于低位运行状态。 第一点是判断股市是否处于熊市的最重要依据，而第二点和第三点更多的是用来验证第一点的。
在A股历史上符合以上三点的年份有如下几个： 1、96年初到97年中，这大概是一年半的时间，当时的政策是放开了大小非限制，同时开始实施涨跌幅限制。这段期间指数最大涨幅18%，最大跌幅44%，基本上可以算是小幅度震荡吧，但当时的情况绝对是熊无疑！
2、97年底到98年底，这大概一年半的时间里，国际上的行情大家也都看到了，亚洲金融危机爆发，中国作为重灾区自然难幸免。而且那段时间里国内的政策也很诡异，先是全面放开涨跌停板限制，结果第二天就跌停，紧接着就是全流通试点，然后又是暂停新股发行。。。总之那几年股市就是个任人宰割的小白菜。
3、01年到05年是A股的第二个五年计划，为了完成国企改革的既定目标，整个市场的政策环境十分糟糕，除了涨跌幅的限制外还实行了T+1以及无涨跌幅限制的非规范交易机制（ST股）等等，加上当时管理层严重忽视上市公司质量这一根本性问题，造成了当年的一滩死水。
4、08年的全球金融危机可以说是A股近三十年来最严重的危机之一，虽然后来的4万亿救市使得指数快速收复失地创下新高，但是整个市场的估值水平却比2005年还要低，所以这四年仍然是可以看作熊市的。
5、08年年底开始的这次危机虽然持续时间不长，但在09年上半年也一度跌入谷底，直到二季度才有所缓和。之后虽然出现了快速的上涨，但从总体来看，这两次牛市的启动都有一定的偶然因素在内，所以不能算是真正意义上的反转。
至于近几年，虽然指数没有大幅度下跌，但由于整体估值水平始终居高不下，因此仍属于熊市范畴。