股票护城河是什么意思？
“护城河”这个词是巴菲特造出来的，本意指公司内在价值超越市场估值而获得的安全边际。在伯克希尔哈撒韦年度报告里，他多次提到这个概念，并在2016年的股东大会上专门解释了什么是护城河。 巴菲特说，我们想要投资一家企业，需要评估它是否具有持久的竞争优势，这种优势能否提供长期且令人满意的回报。如果一家公司能以比竞争对手更低的价格提供给顾客同样高质量的产品或服务（成本较低且质量较高），那么这家公司就拥有了一条牢固的护城河，这样即便市场竞争激烈，甚至有时出现亏损，但它总能从长远中获得收益。
但巴菲特同时强调，公司的护城河不可能永远畅通无阻、船行顺利。因为公司间竞争的关系，再好的企业也会受到挑战；更何况，科技在不断进步，新的商业模式层出不穷，没有任何一个行业是完全封闭的。
巴菲特的投资策略实际上是在寻找那些具有持久竞争优势的企业，这类企业在面对外部激烈的竞争环境时能有良好的表现，并且能给投资者带来满意的回报。对于普通投资者来说，虽然无法直接判断上市公司是否存在长期竞争优势，但可以通过分析企业经营状况、行业格局以及财务指标来筛选优秀的标的。通过长期持有这些优质公司，实现资产的保值增值。
“价值投资”在A股市场的核心要义就是寻找具备“护城河”的个股，这是巴菲特和格雷厄姆等一众前辈们反复强调的投资理念。 “护城河”是投资中最基本、最简单、最常用的概念。 什么是“护城河”？ 在我看来，所谓的“河”就是一种壁垒或约束；而所谓的“护”则是保护的意思，也就是把“河”给围起来，不让其外溢。
那么，为什么有“护城河”会成为一个好的选股标准呢？ 打个比方吧！ 如果有一艘船要撞进你的小区里了怎么办？你肯定会去找它所属的公司投诉他们，让他们停止侵权行为。如果他们不听，你就只能把他们告上法庭了。这就是一种法律上的威慑——用司法来限制公司侵害业主的利益。 但是，如果你发现了这个小区有一个秘密入口，可以进入而不被发现，你会不会去偷偷溜进去看看小区里有没有什么宝贝呢？ 我想，大部分人还是会这么做的。毕竟，谁不想一夜暴富呢！（比如买彩票） 这也就是说，法律虽然是必要的边界，但在现实面前往往是苍白无力的，因为我们总会寻求绕过法律的手段。 而企业也是如此，有些企业的管理层总是试图通过各种方式超越同行或者竞争者。比如说偷工减料，以次充好等等。 如果我们不能发现企业的这种破坏市场公平竞争的行为，那我们最终就只能自吞苦果了。所以说，找到有“护城河”的企业才是我们投资的首要目标啊！
