上海地铁能盈利吗？
上海地铁是上海的公共交通的重要组成部分，也是上海城市交通的一张名片。 说起上海的地铁，很多人第一时间想起的就是“挤”。的确，上海作为一线城市，人口密度高，地面交通压力大，而地铁的建设恰恰解决了这个“压”。然而，就是在这看似普普通通的地铁建设背后，却蕴藏着巨大的商业价值。
首先，从政府的角度来看，地铁作为一种公共基础设施，其投资和建设往往是由地方政府来承担的。当然，现在有很多地方开始引入社会资本参与地铁项目建设，但政府仍然要承担主要的投资责任。从这个角度来看，地铁虽然属于公益性事业，但不排除会有盈利的可能。
其次，我们从地铁的运营来看看它的盈利性。目前，全国大部分城市的地铁都是实行的低票价策略，例如广州地铁的首班车到末班车都要比公交便宜，1-6元的票价更是让它成为“大众交通的首选”。不过，低票价的策略似乎也让地铁的运营受到了一定的影响。以广州为例，尽管地铁的客流量很大，但亏损也是非常明显的。2019年，广州地铁集团亏损了74亿元。尽管有成本的原因，但是很大程度上也是因为广州地铁把客流让给了公交，希望用这种方式减轻周边交通的压力。所以，虽然地铁给乘客带来了方便和实惠，但从另一个方面看，这种方便和优惠其实是建立在地铁公司亏损的基础上的。如果未来考虑到成本和收益的问题，地铁的票价很有可能上升，届时地铁的盈利前景将变得更加明朗。
我们从地铁的运营数据来看也能看到它潜在的盈利空间。据统计，2018年全国地铁客运量最多的北京地铁日均客运量超过300万人次，仅次于东京和纽约；到2019年，这一数字进一步增长至324.5万人次，相当于每天有近1亿人乘坐地铁（注意这是日均，不是最高值）。根据统计，在工作日早晚高峰期间，地铁的平均满载率都超过了60%，部分线路甚至高达80%以上。地铁虽然免费，但它的运营效率非常高。
上海地铁目前每年的收支缺口大概在50～60亿元，是世界上亏损最严重的城市轨道交通企业。虽然上海地铁的客流规模在全球排名第三位（次于纽约和东京地铁），但单位运输支出和单位收入指标却低于大多数全球城市。尽管近年来上海地铁通过加强成本管理改善了自身财务状况，财务效率明显改善，但短期内还很难扭转长期亏损的现状，实现盈利尚需时日。
上海地铁亏损严重还与上海市轨道交通建设的总体模式有关。在上海，虽然申通集团是投资建设、运营管理市内轨道交通系统的责任主体，但相关区政府也可以通过区属企业出资设立项目公司来报批、建设和运营区域内轨道线路。比如，金山铁路的运营管理权归上海铁路局，磁悬浮线路的运营管理权归上海磁浮交通开发公司，地铁13号线则由上海轨道交通十三号线发展有限公司负责建设，申通集团参股该项目公司。这种以政企合作、多元投资建设、轨道交通企业受托管理的总体运营模式，不利于形成统一高效的规模经济，因此对轨道交通企业降低运营成本、提高运营绩效十分不利。
要改变目前的状况，建议在继续扩大规模效益、降低单位运营成本的同时，必须从多方面提高上海地铁的单位运营收入。
例如：要实现中心城区线网优化和郊区线路的客流提升。目前轨道交通高峰时段与平峰时段的运能运量配置仍不够平衡，因此需要进一步增加运营车辆和提高线路运行频率，降低车厢满载率，让郊区轨道交通与市区轨道交通具有相同或接近的运营服务水平，吸引更多潜在的乘客乘坐郊区轨道交通。要继续完善地铁与地面公交的换乘条件，提高轨道交通的吸引能力，特别是要利用特大型居住区附近建设大型综合交通枢纽的契机，整合区域内的各种交通方式和设施，改善轨道交通设施的通达性、便捷性、舒适性，培育、吸引客流。
此外，还应继续优化线路服务和改善运营管理，加强与商业商务、娱乐文化设施综合开发，不断推广票价月票、联票等多种票价优惠政策，提高单位运营收入。
