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投资者投资上市公司股票，实质上是将资金投入一家企业，通过企业经营业绩的提高，从而实现自己投资收益的增加。企业经营利润的提高，可以通过两种方式实现对投资人的投资回报：一是将利润留存，扩大再生产，使公司得以进一步发展，从而导致公司股价逐步提升，使投资者持有的股票资产得以增值；二是公司将利润部分或全部分配给股东，使股东获得现实的收益，即股票投资分红，也就是通常所说的派发现金红利。因此，只要一家公司赢利并符合我国《公司法》及《证券法》规定的有关分红政策，投资者既可以通过所持上市公司股票的股价上涨获得股票差价红利，也可以通过现金分红获得投资收益。

1、股票分红的原因。之所以股票有现金分红，有送红股，有转增股本等分红派息方式，是因为这些分配或转增的股份其来源是不同的。现金分红的来源是公司税后利润；送股的来源是公司将税后利润以每股几元作为每股的派息额，向股民进行派发，然后股民再将这部分现金转交给公司作为股本金，购买本公司的股票，从而使股本扩大；转增股本的来源是公司的资本公积金。资本公积金是投资者投入的超出法定资本部分的资金加上公司法定公积金以外的其他公积金构成，也可以说是上市公司的沉淀资本。它来源于公司投资方和股东，不是公司的经营收益，所以只能用作扩大生产经营规模，不能作为利润分配给投资者，但可以按一定比例转增股本。从理论上讲，转增股本不影响股东个人的权益，如一家企业可分配股本为10000万元，股东持有100股，占总股本的1％，当公司按10送10的比例进行转增时，公司总股本增加到20000万元，股东股数也增加到200股，但其拥有的股权依然是总股本的1％，只是每股价值从原来的100元降低为50元。因此，转增股本行为一般不会导致股指出现大幅波动。而股票分红和送股将导致股市指数发生较大变化。

股票分红实际上是上市公司盈利的分配，投资者得到分红款后，其相应的股本价值就会受到影响。假如某公司股票当前价格为20元，每股盈利为2元，盈利分配方案为按每10股派发现金红利4元。那么当派发现金红利兑现后，公司股价应降到16元，因为投资者已经拿到4元现金。同样道理，在每股盈利2元、每股应分红款为4元的情况下，送红股的送股数量应为2股。如果该公司用2000万元的资本公积金转增股本，实际上就是该公司将原10000万元股本扩大到12000万元（注：转增的2000万元实质上相当于每股资本公积金增加0.2元）。假如某股民当时持有该公司的1000股，在该派息日收市后，可获得200元的应分配红利和200元的送股市值。公司原来每股盈利为2元，派息后该股的每股盈利调整为1.67元（2000万元总盈利减去200万元总派息款后，除以12000万元总股本），该股民持有的1000股实际盈利1666.67元，加上200元的应分配红利款，实际盈利1866.67元，与原来应获盈利2000元的差额1333.33元隐含在该股的200元送股市值中（因为该公司已把资本公积金转给了股东，股东应相应得到实际盈利的1/6，即2000/6=333.33，如果1000股，就应获得200元）。

由此可见，虽然股民得到的总分红没有变化，但股价却因此从20元降至16元，下降幅度达到20%，这就是股票分红、实施“10送1转1派现4”后，投资者“每股不亏，指数却跌”的原因。

赞同 615喜欢收藏发布于 2025/1/23 10:28:20