中国etf为什么不行？
1.费用问题，目前跨境ETF收费模式主要有三种：基金公司自主管理、委托外资机构代为管理和基金公司作为发起方设立母基金通过私募方式投资于境外标的。对于第一和第三种模式下的产品由于存在代理成本、监管套利等问题费用较高；第二种模式一般只有大型机构才能开展，且需要得到外汇管理局的批准程序比较复杂。相比之下目前国内上市的 ETF 大部分采用自主管理模式，虽然避免了因委托境外机构管理而产生的代理成本，但也因为本土基金公司的管理能力不足导致表现欠佳。
2.市场结构，国内目前ETF主要满足被动式指数型产品的需求，而国外更多的则是基于主动管理的策略型产品。因此相比国内ETF在国外能够获取更高的管理费率。尽管国内的股票型 QFII 产品与 ETF 有异曲同工之处但二者仍存在一定差异。首先QFII 更关注单个或少数几个标的的选择和时机，相对而言 ETF 则更注重一揽子个股的组合优化；其次QFII 在每个交易年度内可进行的标的转换次数有限而 ETF 没有限制。另外相较于 QFII，ETF 在交易时间、申报效率以及费用等方面也有自己的优势。因此从产品设计的初衷和市场结构来看我国目前的 ETF 要实现与海外成熟市场同等的高费率是相对比较困难的。
3.基础资产因素，ETF的基础资产是指数或是单只股票，不同的基础资产其交易情况和费率有很大的区别。从海外成熟市场的经验来看，以单只股份作为基础资产的 ETF 往往能够收取比指数类 ETF 更高比例的佣金和手续费。这是因为单只股票的流动性通常较指数差，为了提升交易的活跃程度和保证资金的价格竞争力基金公司必须付出额外的成本。然而这类高成本的收益并没有在国内得到体现。这或许是因为 A 股市场整体的交投不够活跃导致的。