债券投资收益如何？
这个分情况讨论，其实债券的收益主要和两个因素有关，一个是利率，一个是久期，而这两个因素又互相影响。 首先我们看一下影响债券收益率的主要因素——利率 根据凯恩斯理论（凯恩斯认为市场利率是预期通货膨胀率的减函数）可知当预期通货膨胀率上涨时，市场利率也应该会上涨；另外从货币金融学角度来讲，市场利率是由货币需求与货币供给决定的，而当通胀来临时，人们的货币需求会增加，同时央行也会增加货币供给以应对通胀，这也会导致利率上升，当然上述只是理论上分析，实际情况要复杂许多。比如，在通胀来临之初，出于对通胀的担忧，投资者会在市场上抛售资产（包括债券），导致债券价格下降，利率上升，此时人们面对的高利率其实是一种危机时的异常状态。
其次我们再来看一下什么是久期，所谓“久期”是一个几何概念，是指债券价格对于利率的一阶导数，也就是债券价格变化率等于利率变化率的多少倍，显然，久期越长，债券对利率就越敏感。 而决定久期的因素主要是债券的市场定价。
我们知道，债券的价格取决于未来的利息支付和市场利率，而未来的利息支付又是根据当前利率和债券剩余期限计算的，因此我们可以将债券的价格表示成如下的形式： 其中C为每年的利息额，T为债券剩余期限，i为公司适用的市场利率，P为债券价格，n为债券的票面金额。
从上式可以看出，债券的价格对于利率的变化极为敏感，仅仅一个小小的利率变动百分比就有可能使债券价格产生很大的浮动。 所以从上面的情况我们可以得出结论， 当发生利率波动时，债券价格也会随之波动，而且债券价值变动的幅度与利率变动的幅度基本保持一致；如果利率上升，债券价格就会降低，反之则上升。 这里需要说明的是这里的债券价格变动都是指债券市场报价的变动，而不是指债券持有者实际得到的钱的变动，两者不能混淆。比如说当国债市场报价上调10%，而银行利率上调20%的时候，国债的持有人实际上并没有多付20%的资金利息，只不过因为市场的流动性减少，其资金的需求增加，从而使得债券价格下调，表面上看起来似乎其获得的收益少了，但实质上并非如此。