中国上市公司会倒闭吗？
滕宇最佳答案
2014年，A股总共爆出87家上市公司的财务造假（含ST），平均下来每个月接近7家。 这些公司造假的手法都是大同小异的，无非是把资产负债表里的某个科目调个数字，或者把利润表某项内容少算或多算些收入和成本而已....
当然，除了这种明显造假违规操作的公司外，还有很多其他类型的企业也面临着倒闭风险——比如说市场占有率下滑、主营业务亏损导致现金流恶化，从而被迫裁员或破产清算；又比如面临融资难融资贵的问题，为了继续维持经营不得不贱卖资产甚至借贷还贷，最终结果也是资不抵债，陷入困境。 总之不管是故意造假还是无意失误，最终的结果都是一样，就是公司市值跌没，老板倾家荡产，员工失业回家！
说一个你不敢想象的案例： 深南电路（002916），一家做印制电路板(PCB)的公司，业绩一直不错。然而就在去年底，该公司突然披露了一份涉及金额高达5亿元的债务公告，瞬间引爆了市场。
因为此前深南电路的财报一直表现稳定，这笔巨额贷款也是出乎意料，所以股价当天就跌停板收盘。随后几个交易日连续下挫，从最高点算下来几乎跌去七成。截至今年一季度末，该股的股价已经跌去近八成，市值缩水至39亿元，而当初借款的资金却只有20多亿，如今不但利息翻番还要计提更多减值准备。最惨的2018年更是巨亏10.5亿元，如今更是面临退市风险！
当前，上市公司退市制度面临一些困境，突出表现在退市数量少和退市方式单一两个方面。2001年退市制度正式实施以来，截至2012年7月底，沪深两市共有93家公司退市，年均退市公司1.9家。从退市方式看，93.5%的公司是因为连续亏损触发财务指标而被强制退市，主动退市的仅11家，而且全部为主动转轨或吸收合并。由于没有建立起市场化的退市标准体系、多元化的退市决策和执行机制以及退市公司的重新上市制度，强制退市和主动退市两方面的功能都没有得到有效发挥，退市质量不高。同时，部分上市公司为规避退市指标而粉饰报表、炒作业绩等违法违规现象时有发生，损害了投资者的合法权益和资本市场的资源配置功能。因此，应当在实践中不断完善退市制度，从而增强制度的可操作性，避免退市制度“虚置”，提高退市制度的威慑力，加大上市公司违规成本，降低投资者投机成本，并有效化解退市风险，维护社会公共利益和资本市场稳定发展。
对于如何进一步完善退市制度，笔者认为可以从以下几个方面着手：
一是研究完善主动退市制度。尊重企业自主退市的权利，明确其自主退市的具体情形及决策程序，允许其自主选择证券交易所或转让场所，为有主动退市需求的企业提供更加灵活的安排，并在证券交易所或转让场所的市场层次、融资渠道及并购重组等方面创造更好的制度环境。在充分考虑保护投资者权益、化解退市风险的同时，可以考虑完善与主动退市相关的市场激励机制。
二是增加直接退市指标。为有效减少市场炒作和投资者跟风现象，研究在欺诈发行、重大信息披露违法两项重大违法行为方面建立更为简化的“直接退市”制度，同时加强事先制度宣传和管理，提前预告和提示市场风险，引导市场理性反应。
三是规范暂停(恢复)上市和终止(重新)上市制度。按照市场化和严格监管的原则，进一步规范和完善多层次资本市场间的信息披露与风险揭示制度、交易所需履行的程序和应当承担的审核责任、投资者自主判断和选择的权利以及相关责任方的退市风险化解责任。
四是加强退市决策和执行的监督和制衡。落实中介机构及相关参与方在退市中的责任，建立、健全公司退市责任追究机制，完善投资者保护和救济机制。研究建立退市相关各方的法律框架和制度环境，鼓励当事方和解与调解。
五是加强退市全过程中的投资者权益维护。建立包括公开征集、网络投票、代理行使和承诺安排等多元化的退市表决机制，推动建立在证券交易所或转让场所间实施跨市场投资者诉讼机制。支持投资者依法行使民事赔偿权和获得补偿的权利，并研究在特定情况下可由第三方先行垫付补偿的措施。
