中国还有权证吗?

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“权”字本指一种权利,但在金融领域特指期权,是一种合约,这种合约赋予合同持有人一种权利——在约定条件成就时,有权或有权要求对方采取行动(行权)。 而“证”是指证券,它代表的是权利的证明——拥有它即可向发行者提出行使某种权利的要求。 从概念上说,我国目前只有以股票和债券为标的的衍生证券,而没有真正意义上的期权,即没有对权力的授权。这主要与境内目前的监管环境有关。 早在20世纪初,随着西方商业银行改革进程的加快以及金融创新的大潮,欧美出现了各种结构性产品,其中就包括期权。随后这一产品被引入到国内银行市场。目前各家商业银行都开办了这一业务。

不过,这些产品的交易结构较为复杂,且通常作为大客户服务方案的一部分,不对外公布,因此公众很少有机会直接参与。 相对于上述产品而言,期权是一种更为高级的交易品种,因为它需要同时考虑行权和价格两个方面。只有在行权价(即是否执行买卖的权利)和价格两个要素全部确定的情况下,交易才具有最终的可行性。因此在理论上说,期权是一种含有约束条件的决策权。

当然,由于我国现有监管框架的限制,这种最高级的金融产品离我们依然还很遥远。

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根据《证券发行与承销管理办法》(2018年6月修订)第六条,首次公开发行股票可以向战略投资者配售。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。战略投资者应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月,持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。

根据《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》第三章关于“战略配售”相关规定,保荐机构相关子公司跟投、发行人高级管理人员和核心员工通过专项资产管理计划参与战略配售,需遵守其特别规定。

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