中国公司喜欢投资什么?

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中国(包括内地和香港)的企业喜欢投资和经营两种资产,一是房地产,二是境外上市公司。其中对房地产的投资主要是在国内,而对境外上市公司的投资主要是以美国和英国为代表的海外市场。 中国的企业往往具有很强的人格特征——追求确定性、规避风险、急功近利。这种人格特质在企业对外投资中表现得淋漓尽致。

对于境外直接投资项目,因为政策限制较多、程序较为复杂,并且需要承担较大的政治、法律等风险,很多中国企业选择绕过直接投资方式,而采用间接投资的方式进军海外。通过设立离岸控股公司和离岸基金,先在美国或英国等地进行股权融资(或者先认购美元债券),然后将资金投放到美国或英国的公司中去,这种“倒灌”式的投资策略成为了当前中国境外资本市场投资的主要形式之一。通过对境外已经上市的和拟上市公司进行投资,可以实现资金“走出去”的目标,同时也能享受国际化的金融便利——自由兑换、避税以及实现资产的保值增值。由于美国的金融市场高度发达和完善,企业融资渠道多样,因此大多数的中国企业都把目标企业选美英两国作为主要的投资目的地。

为了实现资金利用效率最大化,并规避可能遇到的风险,越来越多的中国企业开始采取并购(M&A)的方式来实施境外投资。与IPO方式相比,M&A更能快速地实现资金的“走出去”目标;而且一旦所投项目无法得到预期收益甚至发生亏损时,也便于及时退出,减少损失。 然而,在实施M&A的过程中也存在诸多问题,如何更好地解决这些问题将成为未来我国企业实施跨境投资需要认真研究的问题。

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