企业是如何走向衰败？
我讲几个真实的故事吧，都是我从事投资过程中遇到的真事儿。 故事一：某汽车后市场起家的公司，经营状况良好，净利润率长期维持在10%以上。公司老板是个80后的海归，很有想法，也很有干劲儿。在公司发展的同时，还不忘回报社会，每年都做慈善活动。但是这样一个良性发展下去的公司，却因为投资一个并不熟悉的行业而全军覆没。那个行业究竟有没有潜力，其实外人很难说，可能确实有这个机遇，但更大的可能性是，那个行业本来就有很多企业处于亏损状态，只是还没到盈亏平衡点而已。因为如果真是机会，先入为主的应该有很多企业跟随，而不是只有他一家孤军奋战。
问题出在哪里呢？公司的战略出现了偏差。由于资金充足，公司在进行多领域投资的时候并没有分散风险，而是集中所有资源力量，想做一个“大而强”的企业。在投入大量人力、物力之后，确实也在该领域打下了扎实的基础，甚至可以说在该领域有了一定的话语权。但是，做“大”容易，要做“强”很难。首先技术上的突破就不是一时半会能实现的，更何况还有竞争对手的干扰。结果，这个领域的业务成了公司的包袱，不仅没钱赚，还贴钱进去。更糟糕的是，因为资金的紧张，原来赚钱的主营业务也因为短期借款的压力而收缩，导致利润下滑。整个公司陷入困境之中。
故事二：某设备制造企业，拥有核心专利技术，虽然规模不大，但是盈利能力很强。由于行业本身属于资本密集型，所以尽管其资产收益率很高，但资产负债率也偏高。不过，由于企业经营情况良好，还款能力较强，加之抵押物丰富，贷款机构也始终提供着支持。可是突然有一天，该企业宣布停产歇业，原因是债务负担过重，已经难以继续维系。经过调查我们发现，虽然企业的盈利能力强，但现金流一直不好，存货价值缩水严重；而且因抵押物充足，银行提供的流动资金贷款和贸易融资额度很高，使得管理层对资金的流动性没有足够的敏感性，加之下游客户拖欠货款的情况又比较严重，所以在缺乏风险预警的情况下，企业先是以货抵债，继而停产，最后宣告进入破产程序。
故事三：某互联网金融平台，一开始通过借贷模式满足中小微企业的资金需求，由于运营规范，而且风控能力比较强，所以业务开展得如火如荼。随着业务的拓展，其衍生出来的消费分期等金融产品也开始受到消费者的青睐。但是好景不长，由于其涉足的行业具有天然的缺陷性，即任何一款产品如果不能在短时间内形成一定的规模，那么其成本就难以控制，成本若无法控制，则利润就没有保障。于是，在这个“快速扩张——低成本运作——赚取利润”的循环中，该企业最终倒在了扩张的路上。