什么叫国家队基金？
国家队，一般指的是国务院下属的金融监管机构和协会，比如证监会，保监会等，因为现在国家对金融的管控越来越严。从国家队的概念延伸出去就是，受政府政策影响较大的行业和上市公司可能获得较大收益，而反之，则可能带来较大损失 公募基金由于需要严格遵循投资策略、制定科学高效的交易系统并严格执行以及接受监管部门监督等原因，一般不会受到短期政策的影响。因此相对而言，在一般情况下对国家队的定义来说，基金经理们是没办法左右的——他们最多只能做出在政策预期下的合理应对，而很难去主动影响政策走向。
然而，我国现阶段经济正处于转型期，很多行业都会面临政策调控问题。如果基金经理所管理的基金资产中，某类资产或者某几类资产的持仓比例已经占到一定比重（一般是10%）就可能会对这一类资产产生一定影响。当然如果这类资产在整体资产配置中的权重较低的话，那对整体风险的控制能力也相对较弱。所以，严格的风险控制是长期战略与决策的结果，不能凭靠某一次或几次的成功操作或者失败而否定整个团队的努力。这也许是对“理性”最好的解释吧！ 至于主动管理能力的衡量，大多数公司都喜欢用净值增长来表示。我并不否认净值增长的客观有效性，但我认为这对于一个中长期的投资策略而言并不是最完美的表现方式。因为在任何一段时间内，有涨必有跌，基金的净值不会始终上涨也不会一直下跌，我们将其称之为波动性。对于投资者而言，他们更应该关注的是他们在入场时点选择是否正确，以及在市场波动的时候他们的承受能力如何。
从这个角度来讲，回撤幅度是一个更好的指标。它反应了在设定好的投资策略下，基金经理对其所管资产的整体把控能力。当基金出现大幅回撤的时候，往往也是基金管理人反思和改进投资策略的最佳时机。 当然，还有另一种度量方式，那就是将资金投入成本与运营成本一并考虑在内，计算基金总体的持有成本，从而进一步得到该支基金的总资产净价 (GPV)。总成本法比较适用于对手续费率较为敏感的时期，比如在牛熊交替之时。这时，相对于基金规模变化来说，单位成本的变动对总体资金费用的影响更为显著。