亨通光电值得投资吗？
先简单说一下对亨通的看法，公司目前处于业绩增长缓慢期，但绝对估值不高，安全性好；未来几年，公司发展主要靠光通信业务拉动，海上风电和安防业务有一定不确定性（这里主要指盈利预期）；从长期来看，公司的光通信业务竞争力持续加强，海外业务收入占比有望提升，整体盈利能力会有所提高，但短期看，可能还要忍受估值低位徘徊，利润水平不涨甚至下滑的痛苦期；而海上风电业务在“十四五”期间仍然有比较大的成长空间，但公司作为整机制造商，在竞争加剧的情况下，利润空间可能被压缩；安防业务由于市场竞争同样比较激烈，且处于业务拓展前期，短期内很难看到显著盈利。所以，对于投资者而言，可能需要耐心等上一段时间，以静待花开。 具体分析如下：
1、营收构成 公司业务主要分为光通信业务、海洋业务及其他业务三大板块。2020年，光通信业务板块营收占公司总营收的87%，是公司最重要的收入来源。其下又分为光纤光缆、无线传输和数据通信三个子版块。
2、经营业绩 从近几年财报数据显示，公司营业收入整体保持稳定增长，2019年出现小幅下降主要是因为计提了商誉减值准备。2020年以来，虽然受疫情等因素影响，但公司经营效益仍维持较好水平。
3、现金流状况 经营活动产生的现金流量净额连续多年为负主要因为支付在建工程款项所致。2020年，公司在主营业务实现较高毛利率的情况下，期间费用上升较多，致使净利润增长低于收入增长，而且经营活动产生的现金流量净额依旧为负，需要持续关注公司现金流状况。
4、负债情况 近几年，随着公司业务持续增长，资金需求增多，借款增加明显。资产负债率由2016年底的28.72%逐步上升到2020年的57.3%，略有下降但总体仍旧偏高。
5、研发投入 研发经费投入力度逐年加大，2020年达到7亿元，同比增长22.14%。