债券投资收益怎么计算？
债券投资的收益可以分为票面收益和价差收益，其中，票面收益又可以分为票息收入和到期收益率；价差收益可分为买入价差和卖出价差。 买入价差=（P2-P1）/P1×100% 卖出价差=（P1-P2）/P2×100% P1、P2分别是债券的买入价和卖出价，为了简化计算，我们假定买入价和卖出价的差价都是等额的，即：P2-P1=n·△P 其中，P是债券的买价或卖价，n是债券的购买量或被售出的数量，？P是一个常数。 如果只考虑票面收益，不考虑价格波动带来的价差收益，那么投资债券获得的总收益就可以表示为： R=\int^{t}_{0} r(t) dt 其中，r(t)代表利率，t代表时间。
如果将上述公式变换一下，去掉 \int 号，然后把右边的积分上限放到括号里去，就得到了债券价格对时间的微分方程： dP=r(t)·P dt 把上面的式子两边同时除以P，再移项整理一下，我们就得到了著名的债券定价公式： P(t)=P_0 \exp \left( r(t) t \right) 这个公式就是债券价格的动态表达式，其中的各个符号的意义前面都已经说明了，只要知道利率r(t)和时间t，我们就可以通过数学算出债券的价格了。
在债券定价公式中，有两个因素是比较难确定的：一个是利率，另一个是期限结构。目前在国内，央行主要通过公开市场操作影响利率水平，我们可以跟踪观察隔夜存款利率、1D国债收益率等指标来预测未来的利率走势。至于期限结构，由于我国债券市场的发展还不完善，债券的期限结构还没有能够充分反映风险溢价的信息，因此我们需要引入其它方法来估计期限结构。