中国为何大幅减持美国国债？
1、首先，需要明确的是，中国的国际战略，是“以经济建设为中心”，所以，“囤积黄金”并不是主要战略。因为，如果真到了那一步（美帝疯狂加息 ， 中国大量买金），那就意味着中国经济基本面已经恶化到极点，任何投机性的机会，都会失去。 所以，“减美债，增黄金”是一个策略性选项——在美元流动性紧缩、中美利差扩大的时候，抛售美债所得收益可以用于购买实物黄金；当美联储加息周期到头，全球央行抢购美债，通胀回升至合理水平后，再抛出黄金，增加财政收入。当然，这个策略是有底线的，如果人民币汇率失守，国际收支危机爆发，哪怕美国经济衰退，为了挽救危局，国家也会毫不犹豫的放弃策略，“以汇换债”，维持国内经济的稳定。
2、其次，需要明确的是，当前中美的利差水平虽然高于08年金融危机时，但是仍然处于历史的低位。而且，从长期来看，随着美国经济的恢复和扩张，美债的收益率必然会再次上升，目前十年期国债利率重新站上3%，而二年期国债利率则已经高达4.5%。也就是说，继续持有美债资产，潜在的收益空间并不高。相比之下，作为非美央行的购金行为会更容易获得更高的收益率。
3、最后，中国不是第一次减持美债了。2016年初，当时特朗普刚当选，舆论一片唱衰之时，中国突然大笔减持美债达739亿美元，引起金融市场剧烈震荡。随后几年，中国一直在有计划的减持美债，到2019年已达到1.1万亿（占外汇储备比重降至2.95%），创近年来新低。