上海明暄基金怎么样？
明暄今年刚成立，所以没有可以查到的历史业绩，我目前也仅有他们2016年做的股债平衡的收益情况。整体收益还不错，最大回撤也有点大（-8%），不过发生在15年股灾时期，也算情有可原吧。 明暄的基金经理胡明是复旦金融本硕，同时具有保险、私募等从业经历，在行业内摸爬滚打几年后创办明暄。他的投资风格比较均衡，喜欢买一些低估的标的进行长期持有，同时也会通过可转债、股指期货对冲降低组合风险。
其实我个人觉得明暄的策略和兴全的策略有点像。都是通过长期持股+股指期货来进行规避波动。只不过兴全是偏大盘的价值投资，明暄的策略似乎更“广”一些。 当然，策略归策略，最终的效果还得看团队的操作水平。从明暄今年上半年的操作来看，他们在保持低仓位的同时做了比较好的调仓换股，保持了组合的高流动性。这点倒是让我挺惊讶的，因为一般做股债平衡策略的机构都追求资产的稳定性，对于流动性的要求反而没那么高。显然，明暄很重视这点。 不过，明暄目前的资金主要来源于自己的员工和客户，规模较小。另外，虽然他们强调自己做的是“全天候”策略，但是实际上还是更偏向于“核心-卫星”的投资理念。因为他们的核心策略就是在大类资产配置的基础上寻求绝对回报。并且通过配置不同风格的资产来降低组合的风险。所以，明暄更像是一个“核心资产”+“灵活资产配置”的组合。