货币基金怎么套利？
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说起货币基金的套利，就不得不提其套利空间是如何被创造的。 首先，我们得先了解什么是套利，及如何计算其空间。 在债券市场上，存在买入价和卖出价之分，一般来说，交易价格高于买入价的部分叫作溢价，低于卖出价的部分则称为折价；若溢价或折价等于零，称做平价。
当一国债的持有者希望尽快脱手该债券时，他可以以高于买入价的价钱出售，赚取差价收益；反之，若他愿意低价购入，并以高于卖出价的价位持有，那么他同样可以获得差价收益。不过这里需要提醒的是，通过这种方式获得的收益是以牺牲该债券的流动性为代价的。
同理可得，对于货币基金而言，其净值越高，也就意味着未来可以分配到更可观的收益，但是赎回时所收回的资金却未必会高于本金，因为其中包含了高昂的管理费用和托管费用，以及为了追求更高收益而付出的风险成本。从表面上看，货币基金净值增长率为负值甚至是亏损的情况也是存在的。但这种损失只是暂时的，在下一期的利息收入分配中，前期所亏掉的本金是可以全部或者部分赚回来的（如果利息收入大于管理费用和托管费用之和）。当然，这种情况下的套利空间也就为零了，投资者反而可能会遭受一定的损失。
显然，这种只付息不付管理费的货币基金是非常有利于投资者的，因为只要其收益能够抵偿上述两项费用，且在未来现金流稳定的条件下，投资者必定是赚钱(赎回)的。由此我们可以得出一个公式： 套利空间=期初市值-期间总收入 根据这个公式，若要创造套利空间，只要让期初市值高于期间总收入即可。
造成货币基金套利空间的原因主要有以下四种：
1、市场利率突然上升，导致资金价格上涨，从而使得基金资产的价值下降，预期现金流量的现值小于期初市值。
2、市场对信用债的风险评估大幅调高，导致融资成本上升，因此原来按照低评级债券估值的方法必须进行调整，期初市值因此而降低。
3、债券的期限结构发生变化，导致资产和负债的久期和凸性相匹配的条件消失，出现价值重估，期初市值随之降低。
4、债券的违约事件导致的资产价值降低。 除上述原因之外，可能引起货币基金融资价格变动的事件还包括宏观经济指标的恶化、通货膨胀率的提高以及央行货币政策的变化等等。这些因素都会影响基础资产的收益率，进而改变货币基金的投资组合，调整其资本结构，从而产生套利空间。虽然上述情况都可能使货币基金面临一定的风险，包括流动性风险、操作风险、信用风险和法律风险等等，然而只要进行合理的风险管理，并采取适当的措施将风险控制在可承受的水平之内，通常都能获得预期的收益。