债权基金如何操作？
1. 主要收益来源于底层资产——对债务融资工具（债券）的买入并持有产生的应收利息收入和溢价/折价上涨；
2. 根据合同条款，对于持有的到期债券，发行人需要无条件偿还本金加上利息；而对于持有期的债券，则根据现金流的时间价值以及市场波动率进行估值，进而产生浮动收益；
3. 当市场出现下跌或者流动性紧张时，作为信用债市场的风向标，高评级债券的收益率可能逆势上升，此时买入并持有到期的策略会产生明显的超额收益；相反，在市场上涨的时候，由于债券价格基本处于高位，此时买入并持续持有到期的策略相对收益会有限。因此“追跌杀涨”是债权基金获取超额收益的关键所在。 在具体投资过程中，首先通过对宏观基本面分析、财务分析和统计模型计算得出个券的定价，实现自上而下的决策;同时利用衍生品对标的资产的收益和风险进行优化控制，并通过动态组合管理优化资产配置，提高整体收益。
债权基金的收益来源较为清晰，产生过程也相对简单。但由于债券资产的价格决定受到多个因素影响，包括宏观经济形势、市场资金面状况、政策走向以及突发新闻等，使得实际的投资过程充满挑战。一方面需要在关键时刻敢于出手，另一方面也需要及时止损，控制风险。