基金行业何时进入我国？
1978年，改革开放总设计师邓小平访问美国的时候，在纽约见到了一个中国留学生，这个留学生的父亲正是民国时期著名的金融家，国民党的财政部部长，宋子文（也是孙中山的弟弟）。他当时在美国斯坦福大学学习，刚刚拿到了经济学硕士学位。 两人相见欢，一番畅谈后，邓小平建议他回国参加建设，并问了他一个关键问题：“你学的专业是什么？” “货币银行学和国际金融学。”留学生答道。
“这些学问能搞一点嘛！” 听到这个答复，邓小平常常微笑的面容顿时阴沉了下来：“你们这些人回来了能干什么？” 随后，他给这位留学生布置了一道作业：“你回去之后给我写一份长一点的解答。” 过不多久，一封长一点的解答来了，邓小平看后非常高兴，将其送给了国家外汇管理局的领导人，并特意叮嘱：“这是很重要的，很有价值的资料！” 这个幸运吃到邓小平“豆腐块”的留学生就是张五常在斯坦福大学时的博士论文《股票市场的经济发展作用》中提出的著名的“三低一高”理论。
这个理论认为，发展股票市场可以大大推进经济的发展，因为现代企业需要一个良好的融资环境；股票市场可以为投资者提供一个实现资本利得的机会；它可以降低企业的风险，同时也能使政府更容易筹集到资金；最后，它还能带动相关产业的蓬勃发展。 这个理论后来被用于支持中国经济改革中的股份制改革和建立证券市场，成为中国金融理论和实践的重要部分。 而张五常也于1991年获得香港大学经济及工商管理学院授予的荣誉博士学位。成为第一个获得该学院博士荣誉学位的华人学者。