价值五剑是什么基金？
“价值五剑”是中欧基金旗下的一只主动管理型产品——中欧价值智选混合(LOF)（166005）。 作为“价值三剑客”的升级版，“价值五剑”在投资策略上继承了前者的优势——“自下而上”挑选股票进行长期持有的方式。 “价值五剑”采取“核心+卫星”的策略，通过量化模型筛选出符合价值投资理念的股票作为核心仓位，通过定性分析寻找具有较高安全边际的个股构建卫星仓位。 同时，与之前的“价值三剑客”相比，“价值五剑”在选股框架和估值方法上也进行了优化升级，能够更好适应A股市场的新变化。
首先，在选股框架上，“价值五剑”把公司基本面研究放在优先地位，将公司是否长期拥有稳定且较高的现金流作为首要评价标准。 其次，在估值方法上，“价值五剑”采用相对估值法中的“市销率”指标对个股进行定价，因为对于消费品和服务业而言，销量是最难以造假的核心财务数据，因此用“市销率”衡量这类公司的市值较为合理。 最后，在产品运作上，“价值五剑”采用“先大盘后中小盘”的轮动方式进行行业分配，并在行业内部采用平衡的方式对待各只个股，力图减少单一只个股的风险。