美国何时增税？
美债收益率倒挂，说明市场认为美联储降息空间已经很小了。按照以往的经验，美联储降息到零利率附近的时候，美国的加税政策就开始酝酿了。现在美联储降息的空间越来越小，那么美国加税的箭在弦上，只是时间点的问题而已。
对于美国纳税人来说，所得税是联邦政府的最大收入来源。根据2018年美国联邦政府预算，国税局（IRS）预计将收取3.79万亿的个人所得税，占财政收入的46%；如果加上州和地方政府，以及联邦信托收入等，个人所得税实际占联邦政府收入的58%。 不论从政治还是经济层面来看，美国政府都不可能在长期负利率的情况下，坐视不理。
当前美国国债余额已经达到22万亿美元，如果按照财政部建议的法定利息率来计算，政府每年要支付的利息已经超过了6千亿美元。如果在算上通货膨胀的因素，实际的利息支出会更高。而且，美国国债的持有人都是最聪明的资金，如果连他们都在担心债务的偿还问题，那么美联储就更不可能无所作为。
所以，当美联储继续降息，甚至把利率降至负值区间的时候，我们可以预见的是，美国税收政策的靴子即将落地。 在我看来，美国的加税方案可能主要分为三类：
第一类是对高收入人群加税，提高财富所得税率。比如最近特朗普就提出要对年收入超过100万美元的人加税。因为在美国年收入超过100万美元的家庭只占全美家庭的0.1%，这样的加税实际上并不会影响中低阶层人士的利益。当然，这些富人缴纳的税款最终其实还是会分摊到其他纳税人的头上。因此从某种程度上来说，这种对富人的加税实际上是“劫富济贫”。
第二类是对企业增税，包括对企业利润的税和资本利得税。之前有共和党议员提出应该对企业利润征税，因为他觉得今年企业的分红太夸张了。另外，由于美联储持续降息，很多资产的价格都被高估了。比如美股一直再创新高，房地产价格也居高不下。从全球范围内来看，虽然我国A股估值并不高，但是国内居民和企业却大量买入美元资产，导致我国外汇储备中的外汇资产大幅上升，这里面也有相当一部分原因就是为了防止资产价格被进一步高估。一旦资产价格回调，政府可以趁机征税，并且减少金融市场的波动。
第三类是对富人直接征新税，比如遗产税。我们都知道，美国是一个鼓励家庭积累财富的民族，所以一个人无论是否去世，其遗产都会被政府征收很高的税额。如果特朗普这次真的能够成功加税的话，估计以后美国人攒钱会变得更理性一些。