货币超发是贷款吗？
超发的货币并不一定都是贷款创造的，但绝大部分的确是信贷（贷款和存款）创造的。 这里需要先明确两个概念，M0 和 M1，M0指的是流通中的现金，而M1则是狭义的货币供应量，=M0+活期存款。这两个指标在央行货币政策执行报告中可以找到，分别是第二章和第三章，此处不赘述了。
现在回到这个问题，通货膨胀（物价上涨）必然会导致广义货币（M2等）增长，这是必然的。因为银行放贷，钱变成贷款资产，货币供给增加；借款人还款，货币回到银行，但是银行手里多的这些货肯定要去市场上消耗掉，因此会推动物价上涨。但是，如果这个时候人们手里的储蓄（M0/M1）并没有减少，也就是居民和企业并没有把之前储蓄的钱取出来去购买商品和服务。那么此时虽然M2增加了，但是实际上这部分新增货币并没有真正“印刷”出来，而是居民和企业把以前储蓄的部分（M0/M1）拿出来消费了，换句话说就是信贷（贷款和存款）创造出了这笔价值。
反过来也一样，如果信贷收缩，人们的借贷需求（通过贷款的方式）下降，银行信贷规模（M2）就会萎缩，银行的资产负债表（贷款/存款）也会缩小，但是人们手中的储蓄（M0/M1）不会减少太多，这时候就会减少对商品的购买力，从而使得通货紧缩。所以从这个角度说信贷（贷款和存款）确实创造了货币。