股票如何发行？
先问个问题，假设A上市公司准备IPO，那么它现在所有的资产是10个亿，负债2亿，净资产8亿元 上市以后市值如果200亿，请问这10亿元的股权到底值多少钱呢？ 一个公司股价的高低其实取决于三个要素 第一、公司的成长性 就是公司未来有没有发展前景，增速快不快 第二、行业属性 这个就不用多说了吧 第三、估值水平 现在大家普遍喜欢给高估值，所以往往很多公司的股价涨得很高 所以一个公司未来的股价是多少完全取决于这三个因素。 那么我们继续往下推演，因为A公司还没有IPO，我们按照目前的政策来看一下 如果A公司要上市，大概的流程是这样子的 第一步，聘请保荐机构，包括主承销商以及会计师事务所律师事务所等等中介机构组成保荐机构负责上市辅导和材料的制作，当然还有费用了。第二步，申请上市，向证监会提交申请材料，证监会审核合格会受理，然后进行反馈，再进行审核，通过之后发出核准文件 也就是说，在IPO的过程中最关键的文件就是证监会的核准文件 第三步，挂牌交易，在证券交易所申请上市，现在上交所和深交所都开通了网上发行的渠道，只要符合相应的条件都可以在网上申购新股 第四步，持续督导 公司上市后，券商还要对上市公司进行持续督导，保证上市公司的规范运作
一、怎么确定公司的盈利能力和成长能力 在企业上市的整个过程中，最关键的就是盈利能力和成长能力的判断，而这两个要素的判断又直接关系到企业的定价，也就是估值水平。 一般我们认为上市公司的盈利能力强弱主要体现在两个方面 一方面就是它的主营业务比较突出，并且毛利率水平比较高，同时现金流也比较好 这说明这家公司产品的竞争力很强，能够为它创造很高的利润 但是对于创业型的企业来说，他们通常没有特别突出的业务核心，这就需要我们进一步去研究它的其他盈利能力 二方面就是要看他的成长空间有多大，这里主要看的是营业收入的增长率和净利润增长率 一般情况下，企业的营收增长速度要达到30%以上，净利润率能达到40%左右，这样的企业就算是非常有潜力的了
二、怎么评估行业状况 我们通常认为行业的状况主要有三方面的标准来判断 第一是看这个行业的发展前景怎么样，行业是不是处于成长初期，还是说已经发展到饱和状态 第二是看行业内是否有竞争者存在，有多少家竞争对手 第三要看目前的市场需求是否旺盛，比如说最近很火的共享经济 共享单车的出现就满足了大众的需求，所以说它的市场还是很广阔的这也就使得共享单车这一行业具有很大的发展潜力
最后我们要根据上面的三个要素对公司做出初步的分析来给公司定一个大致的价格区间 根据上面的模型我们可以得出结论 A公司在未来三年每股收益分别是5毛，6毛钱和7毛钱，三年的平均增速大概在20%左右； 而B公司的股价是39.4元，市盈率为24倍，从数据上看，B公司每年的净利润增速大概是25%左右的水平 从表面上看，两者相差无几 但实际的情况却完全不同，A属于传统制造业，行业发展已经接近饱和，而且技术含量不高，而B则是新兴的行业，发展空间很大，随着人们消费理念的改变，共享经济的发展只会越来越迅速 因此我们可以看到虽然A公司的每股收益并不差，但相比B而言，却没有多大的吸引力 因为影响公司价值的除了每股收益外，还有很多其他的因素，而这些因素恰恰又是市场所关注的重点 这就是我们现在常说的叫“估值”