国外股票是全流通的吗？
是的，全流通是现代资本主义股市的基本特征之一。 美国是西方发达市场经济国家中股票市场发展最为成熟的市场经济体系，而且其资本市场制度的设计也最具代表性，因此对美国的分析对于理解西方国家乃至全球的资本市场的运作和运行特点都具有重要的意义。
一、美国股票的全流通 在2015年之前，中国A股实行的是核准制的股权分置改革模式（简言之就是“部分流通”），当时A股的上市公司大概有3600多家，而总市值大概只有三万亿人民币左右；而美国股市的上市公司有将近四千家，但是总市值却是中国的三倍多达到九万多亿人民币……那么是什么造成了中美股市上市公司数量的差异呢？又是什么原因导致了美国总市值超过中国的三倍之多呢？
其实答案就隐藏在上述问题的表述之中了——因为美国大部分公司的股票都是全流通状态！在美国证监会（SEC）的网站上可以查找到所有上市公司的情况介绍。以最新的数据来看，美国4000余家上市公司中只有不到10%的公司存在非流通股的问题，这意味着绝大部分公司是没有限售期的，只要通过SEC的认证就能在美股市场上交易（当然前提是投资者要具备相应资格），而这恰恰就是为什么美国能够保持如此高效和活跃的股票交易市场并且维持如此巨大的总市值的主要因素所在～
二、美国股票的非全流通 为什么美国绝大多数股票都能实现全流通呢？这得从美股市场的形成和发展讲起。早在一百多年以前，美国的证券行业还处在初创阶段，当时的纽约证券交易所（NYSE）只接纳少数大公司的股票进行挂牌交易，其他中小型企业的发行上市只能选择在另外一个叫作“场外柜台交易系统”（OTC）的地方完成，这个系统由于不隶属于交易所因而不受监管，所以也就很难保证交易的真实性以及投资者的利益。
为了纠正这个乱象，1971年美国政府通过了《证券交易法》第15条，规定任何公开发行上市的企业都必须先在纽交所或者纳斯达克上市，同时设立了一个新的自律性组织——美国全国股份交易协会（NASDAQ）来专门进行场外股票的交易与监管工作。 NASDAQ的出现让中小型公司的融资渠道得到了极大的拓宽，而它们的迅速发展壮大则反过来促进了整个美国经济的繁荣与进步。如今，包括谷歌、微软在内的无数科技企业都是在NASDA X上市的，而这些企业之所以能在短时间内成为行业巨头并改变人类生活的轨迹都与最初它们能够在纳斯达克的平台上获得融资和成长的机会息息相关~ 所以你看，其实全流通与否并不取决于政府是否允许，而在于资本市场自身的发展状况和市场需求的多样化程度。