如何实施股票期权？
一说到期权就不得不提一下美国的纳斯达克，因为美国纳斯达克的期权市场是世界上最活跃的期权交易市场之一。 （1）上市门槛低，只要符合SEC(美国证券交易委员会)的条件就可以申请在NASDAQ上挂牌上市； （2）融资能力强，很多新公司上市时往往选择了NASDAO而不是纽交所，原因就在于能在最快的时间内融到最多的钱； （3）费用低廉，NASDAO相对于纽交所来说费用要便宜很多的； （4）透明度高，所有信息都要及时披露给投资者，有利于保护投资者的利益。 那么如何才能在美国OTCBB或者纳斯达克实现快速盈利呢？这里我就必须提到一个概念——做市商（Market maker）制度。 做市商制度是一种双向的报价服务，由卖方和买方同时向公众提供当前价格，他们通过对冲自己的头寸，避免风险。在理论上讲，任何资产都可以通过做市商的机制来实现公开交易。 目前，在国内还没有推出相关的做市商制度，但是我们可以参考美国的发展历史来预测未来中国可能出台的制度框架。
1970年之前，美国很多中小型的上市公司都是实行做市商制度的，这种制度安排的确解决了初创期公司的融资问题，但是由于后来的管制放松以及外部替代市场的出现，使得很多企业放弃了做市商制度转而在其他市场上进行交易。到了80年代之后，能够继续保留做市商制度的公司已经属于极少数了，比如微软、英特尔等大公司由于具有强烈的垄断特性而被允许继续实行这一制度。
为什么会出现这种现象呢？主要原因在于当一家公司想要在新兴市场中寻求融资时就不得不考虑公司价值评估的问题。如果一家企业的规模很小并且经营不稳定，那么它的市值就很难确定，这个时候即使通过做市商制度来不断满足供求双方的需求，最终的结果很可能还是无用功，因为交易的价格未必能反映真实的价值。 反之，如果一个企业相当成熟并且具有强大垄断性，那么它的新股发行就很容易得到市场的认可，估值也不会成为太大问题，此时退出机制也就变得简单了。