中国股市现在是牛市吗？
从历史数据回测来看，A股有90%以上的牛市都是建立在GDP同比增长8%之上的。2014~2015年的那次牛市，GDP增长率也是高于8%的。
然而现在的GDP增长率只有6.5%~7%之间，所以从数据上看，我们正处在一个慢牛阶段。 虽然经济增速低，但A股的走势并不差，这主要是因为政策层面不断有水放出，而居民储蓄通过购买基金等多种方式流向了股市（A股总市值由2015年最低点的一万亿增长了将近3倍）。
当然流入股市的钱并不是直接打给上市公司用来分红补贴股民的，而是通过机构调仓换股来实现的。也就是说这些资金先流入了机构手中，再通过机构的配置将资金输送到各个板块中去。那么现在问题就来了，这么多钱流入了股票市场，它最终的流向究竟是对冲了哪个板块的亏损呢？又是谁赚了这些钱带来的收益呢？ 从最近两天的行情来看，似乎是一个权重搭台，中小创唱戏的阶段，银行、地产等蓝筹股涨了不少，而创业板指也创造了近期的新高。
如果真是这样，那么之前进入市场的钱并没有全部流到股市中，因为还有部分资金是通过增持蓝筹的方式进行的，而这些蓝筹的上涨并没有完全反映在股价上。另外有一部分流入的资金可能还对冲了前期的亏损，所以他们还会再获利了结，到时候才是这些资金的盈利体现。 所以目前的股市更像是被资金推动起来的，而非基本面有所改善导致的。这也是我不太同意目前是牛市开始的理由之一。
如果说上次牛市还能找到政策底和技术底的话，这一次恐怕只能算政策驱动型行情了。至于能涨到多少，我觉得还是不要抱太高期望比较好，因为这次上涨本身就没有太多基本面的支撑。
股市的牛市与熊市其实很难有一个明确的界限，如果说沪指上涨30%以上就算牛市，那么连续2天涨30%也还是牛市，所以这个幅度显然是没法具体衡量的。一般我们说牛市，指的是整个市场环境是积极向上的，而不是整体大下跌但是某指数上涨了30%，就单个指数来说虽然是牛市，但整体环境依然是熊市。所以牛市与熊市也并不是非黑即白，存在很多的中间状态，比如所谓的“小牛市”、“假牛市”、“红五月”等，都是指牛市的非典型状态。
从更客观的角度来说，牛市指的是整个金融市场环境是积极的，向好的。由于中国股市的特异性，一般说牛市的指的都是A股的上涨，而且通常包含“赚钱容易”、“上涨时间够长”等附加条件。最近三年来，A股指数涨幅最大的上证指数才涨了50%左右，还不足以称之为牛市，称之为“慢牛”、“小牛”或者“小牛市”、“弱牛市”或许还差不多。最近的行情确实有些牛市的味道了，毕竟指数涨了20%了，但是否能称之为牛市，还要看上涨行情能否持续。
目前股市与以往的牛市还是存在一定的差距的，或者说有本质的区别。以前的牛市往往是资金推动型的，也就是有大量的场外资金持续进入，推动指数上涨，进而引发更大量的场外资金涌入，形成资金流入指数上涨的正向循环，所以以前的牛市成交量都很大，上涨很迅速，持续时间也比较久。比如05-07年大牛市，08年之后的反弹行情，14-15年的行情等等，都是如此。而现在的行情主要是政策推动或“水牛”，即场内存量资金的不断博弈和循环造成的行情，类似于“击鼓传花”，只要不断有接盘侠进来，指数就能一直上涨，但由于场外资金流入始终很缓慢，加上各种“独角兽”、“科创板”不断抽血，所以市场存量资金越来越少，造成指数一直涨但成交量却不断减少，持续性自然很差，跌起来也很猛。所以现在的行情虽然像牛市，但更像是“假牛市”，或者“小牛市”，“水牛”。“慢牛”是大家希望看到的，但离真正指数翻5-10倍的超级大牛市还很远。
所谓牛市行情，本质上讲就是绝大部分股票都在上涨，而且是持续数月乃至几年的不断上涨，涨幅基本都超过100%甚至更多，甚至很多股票的涨幅都能达到10倍，20倍乃至更高的，而且行情从一开始的持续上涨，到之后的加速上涨，再到最后的暴涨狂涨，是越来越猛的，而行情结束往往是指数上涨乏力，缩量上涨，然后指数大幅下跌，成交量随之迅速萎缩，行情宣告结束。
