如何投资中国指数?
作为全球影响力最大的指数基金,美国标普500和道琼斯指数曾被巴菲特多次提及。在中国A股市场还不发达的时候,很多投资者都是通过买入海外指数基金的方式参与国际市场的投资。 然而随着国内股票基金的快速发展,以及A股整体估值水平的上升,在海外市场投资的中国投资者越来越多地开始将目光转向其他产品,尤其是价格更低、流动性更好的ETF产品。与境外直接投资相比,ETF具有费率便宜(管理费和托管费加一起不到1%)、操作方便(一天只需盯一次盘)、成分股调整灵活(可以根据需要及时调整结构)等诸多优势,而且随着跨境ETF的互联互通,境内投资者可以通过主动基金模式来进行QDII的投资,进一步降低交易成本。因此无论从哪个方面来看,ETF都逐渐取代了原先被动型的指数基金,成为海外资产配置的主要方式之一。 根据中信证券研究部的统计,2020年底国内资产管理行业的规模已经达到36.48万亿元,比上年增加了7.25%。其中公募基金规模首次突破20万亿元,达到20.19万亿,同比增长23.4%。 而从结构上看,在公募基金中占比最大的是货币型基金,其次是债券型基金,这两个类型合计占了整个基金行业的近七成份额。尽管目前国内权益类基金的规模只有6.79亿元,仅占整个基金行业的3.3%,但增速却高达40.6%,高于混合型基金29%和股票型基金20%的增速。可见国内投资者对于海外资产的配置热情正在迅速提升。
从目前市场情况来看,要购买海外资产主要有以下两种途径: 一种是像QDII基金一样,直接投资于海外市场。由于外汇管制的原因,这类基金的额度一般都比较有限,随着额度投放,相关产品的发行数量也会有所增长。 另一种就是跨境ETF,通过互联互通机制,直接买卖港股或者美股标的。不过目前跨境ETF的标的还是以A股的海外版为主,即H股和港股通标的。
除了上述两种主要渠道外,近年来也出现了一些创新产品,比如通过沪伦通的“沪”字头的金融产品,还有首批MSCI中国A50互联互通指数ETF等产品。这些新品的陆续推出为投资者进行全球化资产配置提供了更多选择。