如何投资中国指数?

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作为全球影响力最大的指数基金,美国标普500和道琼斯指数曾被巴菲特多次提及。在中国A股市场还不发达的时候,很多投资者都是通过买入海外指数基金的方式参与国际市场的投资。 然而随着国内股票基金的快速发展,以及A股整体估值水平的上升,在海外市场投资的中国投资者越来越多地开始将目光转向其他产品,尤其是价格更低、流动性更好的ETF产品。与境外直接投资相比,ETF具有费率便宜(管理费和托管费加一起不到1%)、操作方便(一天只需盯一次盘)、成分股调整灵活(可以根据需要及时调整结构)等诸多优势,而且随着跨境ETF的互联互通,境内投资者可以通过主动基金模式来进行QDII的投资,进一步降低交易成本。因此无论从哪个方面来看,ETF都逐渐取代了原先被动型的指数基金,成为海外资产配置的主要方式之一。 根据中信证券研究部的统计,2020年底国内资产管理行业的规模已经达到36.48万亿元,比上年增加了7.25%。其中公募基金规模首次突破20万亿元,达到20.19万亿,同比增长23.4%。 而从结构上看,在公募基金中占比最大的是货币型基金,其次是债券型基金,这两个类型合计占了整个基金行业的近七成份额。尽管目前国内权益类基金的规模只有6.79亿元,仅占整个基金行业的3.3%,但增速却高达40.6%,高于混合型基金29%和股票型基金20%的增速。可见国内投资者对于海外资产的配置热情正在迅速提升。

从目前市场情况来看,要购买海外资产主要有以下两种途径: 一种是像QDII基金一样,直接投资于海外市场。由于外汇管制的原因,这类基金的额度一般都比较有限,随着额度投放,相关产品的发行数量也会有所增长。 另一种就是跨境ETF,通过互联互通机制,直接买卖港股或者美股标的。不过目前跨境ETF的标的还是以A股的海外版为主,即H股和港股通标的。

除了上述两种主要渠道外,近年来也出现了一些创新产品,比如通过沪伦通的“沪”字头的金融产品,还有首批MSCI中国A50互联互通指数ETF等产品。这些新品的陆续推出为投资者进行全球化资产配置提供了更多选择。

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随着沪深港通的开通,越来越多的投资者开始布局中国内地A股市场。目前,有多种投资工具能够跟踪反映A股市场表现的指数,投资中国指数的工具有哪些呢?

通过交易所买卖投资工具(ETP)

在香港上市的与中国指数相关的交易所买卖投资工具多达260只,它们均挂钩中国内地各大指数,包括富时中国50指数、MSCI中国指数、沪深300指数、新华富时A50指数、中证100指数及上证50指数等。投资者可通过香港这个国际化的金融中心参与内地A股投资,并且无须开设内地股市账户。鉴于中国内地近年推行多种改革,在经济持续增长的势头下,相信未来将有更多新的投资中国指数的ETP在港上市。

通过指数基金

指数基金主要投资于指数成份股,使基金净值表现力求追随指数的走势。目前国际上有多间资产管理机构已在中国境外推出投资于中国指数的指数基金。这些指数基金多数于离岸中心注册成立,投资者可咨询有关证券商或投资顾问,有关认购该等中国指数基金的途径。

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