如何正确评估企业价值?
1、首先,从财务角度计算企业价值比较简单,就是用资产负债表计算净资产价值加上预期未来自由现金流的现值。但这种方法没有考虑融资成本(实际上忽视了资金的时间价值)和财务风险因素,从而得到的只是企业价值的最低下限。当然,作为买方在收购企业时往往是考虑了这些要素的。
2、其次,从市场角度计算企业价值也比较简单,就是看公司的市值是多少。但市场估值法存在两个难以解决的问题:如何确定公司股票的合理价格(即市场价格);如何解决信息不对称问题导致的低估或高估(这是由于高管们往往更了解真实的公司价值,但他们却没有充分动力披露这些信息给股东们)。市场估值方法的适用对象主要是上市公司。
3、最后,除了以上两种常见的估算方法以外,还有不少其他的方法,比如:现金流量折现法(DCF)、相对价值法(RVT)、期权定价法等等,这些方法都涉及微观经济学、博弈论、随机控制等众多学科,既需要一定的理论基础又需要丰富的实践经验,不是单靠学习几个公式就能掌握的。 总之,无论用哪种方法估计企业的价值都不是一件容易的事情。