最大的对冲基金是谁？
最大算不上，但很能赚钱。 2013年9月，保尔森资本管理公司（Paulson & Co）的旗舰对冲基金Paulson Credit Fund II，以4%的收益率完成了15亿美元的到期赎回， 这个金额相当于该基金此前未赎回净资产的97%。 这是一只非常成功的基金产品，在基金运作的6年间，年化收益达到了8.02%，最大回撤则只有-9.36%。 在基金管理公司中，按资产管理规模来计算的话，保尔森资本可以说是当之无愧的第一。
当然对保尔森而言，最大的成就还不是这只基金的优异成绩，而是它在两次美国金融危机中，成功做空美元、做多信用风险，从中获利巨大。 一开始保尔森主要靠做空美元来赚钱，他在英镑/美元和欧元/美元这两个货币对中建立空头头寸，同时买入大量欧洲公司的信贷资产作为防御性头寸。 当英国央行采取量化宽松货币政策，刺激英镑上涨时，保尔森的空头头寸为他带来了巨额利润；当欧盟国家陷入主权债务危机，市场恐慌，欧元大幅下跌时，保尔森的另一个空头头寸再次让他大赚了一笔。 两次危机中，保尔森平均每次都对冲了90亿美元左右的美元价值，赚取了50亿余美元的盈利。 对冲基金行业是一个“胜者全得”的行业，一个基金如果能在行业内持续赢利，其他基金便会蜂拥而至，寻求合作。于是保尔森的资本迅速膨胀，到2011年时，已经增长到了130亿美元。 如果没有这两次金融危机中的绝地求生，或许保尔森的财富永远不会达到目前这样的水平。但正是由于这两个危机事件，让保尔森从一个名不见经传的基金经理，变成了全世界最成功的对冲基金从业者之一。