美国多数是契约型基金?
简单回答,不讨论复杂问题: 1、美国市场上有两种公募基金,一种是开放式基金,一种是封闭式基金;开放式基金以ETF为主,属于投资者可以随时向基金公司申请赎回或申购基金的产品的基金(类似余额宝);而封闭式基金就是上市交易的基金,和A股一样,每天收盘后按照当日市值计算净值,第二天开放交易时间,投资者可以买卖,价格取决于供需关系;
2、大多数情况下,基金就是投资组合的代名词,所以上面提到两种类型的公募基金其实都指的是一个东西。但是,市场上也存在一些“特殊”的基金,它们不是投资组合,不能叫基金了,但这些基金存在的前提是必须成立公募基金,并且满足一定的信息披露要求的前提下。这些基金就是杠杆基金Leveraged Funds 和反向基金Inverse Funds,分别简称FLs 和ILs。它们的本质是利用金融衍生工具来实现投资者的目的。因为基于美国的监管体制,任何涉及保证金的交易都必须报告给相关监管部门,因此这类交易的信息披露要求非常严格,而且有完整的交易记录。在严格的信息披露和要求账目可查的基础上,这类基金本质上和采用主动管理的对冲策略的基金没有区别。从效果上来讲,都可以实现负反馈控制。因此无论是FLs还是ILs,从长期来看,业绩都和基准指数差不多。 当然对于普通投资者来说,直接投资于这类基金并不是一个好的选择。一方面由于信息不对称,投资者很难判断基金经理是否真正采用了有效的对冲策略,另外一方面由于基金规模的问题,使得管理成本难以降低到令人满意的地步。最终的结果可能就是不低的交易费用和潜在的损失。