银行都属于周期行业吗？
银行一般被称为存贷款行业，从这点上看，和钢铁、煤炭、有色等大宗行业类似，具有较强的周期性。但是从金融的属性上讲，又有现代金融业和大航海时代金融的差异。从这点上讲，银行是处于两者之间的行业。所以既具有周期股的特征又具有非周期股的特征。
从大周期上看，银行股的高估值处于GDP快速增长的早期时候。例如1979年到1983年的日本和1989年到1994年韩国，这个阶段，银行处于高速发展期，是成长股。第二个阶段是1986-1987年的日本和1994-2000年的韩国，这个阶段估值较低，是价值股。第三个阶段是90年代后期开始的日本和近期的韩国，经济陷入长期停滞期或者低速期，银行估值较低。
对于中国而言，2004-2006年属于高速成长的时期，估值可以较高。2007年-2010年经济增长回落，进入平稳期。属于价值股。而目前，由于供给侧改革的开展，经济的持续性超出预期，因此，估值的提升会持续一段时间。