哪些股票不怕战争？
这问题问得...太外行 首先，股票市场是一个资金市场，是参与方通过出价购买股份的一种方式（而不是像交易所那样，是按时间优先原则对已经发生的买卖报进行排列的方式）；一支股票的买方越多，买方的出价越高，则该股票的价格就越高——这是市场上存在套利空间的前提。而一个正常的市场，由于预期收益率的差异，不同投资者对该支股票的估值是不同的。
高价格意味着高溢价率——高于估值水平的溢价率的产生有两种可能，一是投资者对该项资产的风险评估发生了变化，该资产的预期收益率上升了(风险补偿增加)，或者二是该资产的供给少了，需求大了，供求不平衡导致价格上涨——在这种情况下，资产的风险水平并没有发生变化！我们判断一只个股是否具有抗战争风险的特性，关键是看其需求是否因为“战争”而减少了。
对于A股来说，理论上只要没有系统性风险，任何个股都是不怕战争的，因为中国实行的是间接选举制度，所谓“代表人民选票”实际上是一小撮政治新贵的权力来源，他们当然也不会用自己的身家性命来冒战争的风险。所谓的“国防军工板块”其实根本不能代表我们的军工产业，更多的是以航天、航空和船舶为代表的装备制造业，这些企业实际上是有相当大的利润空间的，所以战时的需求爆发会导致这些企业业绩猛增。但和平时期它们的增长也是很平稳的，所以股价表现也是不温不火。
真正的战斗民族所需要的防务开支并不会因为战与和而变化太多，因为无论战与和，都需要准备一场突如其来的空袭或袭击，需要防范可能来自空中的打击和来自水下的入侵，因此对于战略储备物资的消耗是在任何时候都不会降低的。而那些因为战争而需求大增的行业，如钢铁煤炭，在和平时期却是效益很差的行业，他们的扩张很难，所以在战争时期这类行业的股票反而有可能因为需求释放而价格上涨。