中国有多少a股？
上周五上午，A 股成交了 1.72 万亿元！ 这已经超过了 2015 年牛市时候的成交量峰值（8 月 26 日，两市成交 1.74 万亿元）。 但一周后的本周一，A 股却出现了缩量下跌。市场对于当前这波反弹的持续性产生了分歧。 那么现在 A 股的散户投资者究竟有多少人呢？ 根据央行公布的存款数据，截至到 3 月底，人民币储蓄余额为 17.95 万亿元。如果按照人均 7 万元人民币的持有额计算的话，A 股投资者人数应该是 2.6 亿。 但是这个数值显然是被严重低估了的。 因为国内个人投资者的数量远远不止 2.6 亿。 比如我的一个朋友，平时很节约，连喝矿泉水都只买一瓶。但是他却有一个习惯，就是每天花 20 元买入一只股票，坚持写了 20 多本交易日记。通过他买的股票，基本可以判断他是怎么交易的——买入后上涨就持有，下跌则止损卖出；从不追涨杀跌，仅采用“低吸高抛”的方式。 当然还有像我这样即使亏钱也坚决不卖的人。 所以如果以每人 7 万元来计算，保守估计国内个人股民至少有 3.5 亿。 如果加上机构投资者的数量，这个数字还会再翻一番。 也就是说有近乎一半的公民直接或间接参与到了 A 股的投资中。
当然这 3.5 亿并非都是活跃投资者，因为其中有很多是持币观望或者根本不了解股市的人。但无论如何，这些潜在的股民都将成为未来 A 股市场的参与者，从而加大 A 股的价格波动和监管难度。 从全球范围来看，我国金融体系的整体监管难度本来就不小： 不仅是因为有着巨大的潜在股民群体，更重要的是我国金融市场还没有建立起一个核心的基石——也就是没有形成能让全球投资者相信和信任的中国资产。 目前中国外汇储备高达 3 万亿美元，对外投资规模也超过 3 万亿美元。但是这么庞大的资金体量却没有能够真正拿得出手，让全球投资者一致认可的中国资产。 这就导致外国投资者购买中国债券时，需要附加很多条件才能放心地买入，而其最终目的就是为了规避风险——防止我国政府“无限度”地加杠杆融资。
所以从这个角度来看，要想真正地缓解我国的监管难度，实现金融市场的平稳运行，就必须得有一个核心资产的形成过程，而这个过程必须是由市场选择和培育出来的，而不是靠政府意志和政策红利支撑起来的。 这个过程本质上是一个去监管的过程，因为在市场中，越受欢迎、价值获得广泛认可的资产，其定价能力就越强，出现暴涨暴跌的可能性也就越小，对监管部门的应对水平要求也就相应较低。