中国核建涨不高的原因？
1、行业空间有限 我国的核能利用起步晚，但发展相当快，目前已处于世界前列。随着“十四五”规划和碳达峰碳中和目标落地，我国核电建设有望迎来快速发展阶段。根据《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》要求，到2035年，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上；全国碳排放强度下降65%以上。在如此严峻的碳排放形势下，以低排放甚至零排放为绝对优势的新能源产业必然得到政策加持。
目前全球已经投入商业运行的核电站超过440座，总装机规模4.7万兆瓦(MWe)，每年提供约10万亿千瓦时发电量。另据国际原子能机构估算，现有百万吨级压水堆核电站，平均造价约为80亿美元/台，比火电略高。
我国截至2021年底运营核电站共计5台机组，在建核电站8台机组，规划核电站9台机组。其中五台运行机组均为百万千瓦级压水反应堆。 按照规划，到2035年我国将再建成约19台核电站，累计建成28台左右，届时核电在我国发电总量中的占比有望提升到20%，预计新增新能源装机近10亿吨。
虽然未来新能源发电增长空间大，但由于其不稳定特性，需要大规模储能配合，而现阶段抽水蓄能和压缩空气储能技术又难以满足需求，国内研究者们正在积极探索新型储能技术如液流电池、钠硫电池等，这些储能技术的研发和应用，无疑将会对当前能源格局带来巨大变革。
值得一提的是，今年三月我国发布了新的核电发展规划（2022-2035），新建核电项目由以前的审批制改为备案制，这从政策层面大大推动了核电的发展。
虽然未来十年将是氢能快速发展的一段时期，但是核能在终端电力消纳方面具有不可替代的优势，尤其是在二氧化碳排放强度较高，用能结构调整压力较大的地区，如钢铁、化工、水泥等行业，核能得到应用的空间较大。 中银证券认为，十四五期间核能作为战略性新兴产业之一，将在实现双碳目标中担当重要角色。
2、业绩贡献有限 根据公司年报和财报数据，2017年至2021年间，中国核建的营业收入分别为117亿元、110.93亿元、114.94亿元、107.37亿元和125.33亿元，同期净利润分别为3.98亿元、-2.28亿元、3.58亿元、1.85亿元和3.33亿元。
从收入构成上看，工程施工是公司的主体业务，2017年到2021年的营收占比保持在90%以上，其次为工程建设及其他业务，营收占比维持在9%上下。 从盈利水平看，2017年至2020年，公司毛利率分别为15.98%、14.78%、15.80%和12.96%，净利率分别0.34%、-1.97%、1.36%和1.54%。值得注意的是，2020年末，公司在手订单金额达2732.99亿元，同比增长20.3%。
尽管中国核建的收入体量较大，但在竞争激烈的基础建设市场中，盈利能力并不强。 由于主营业务涉及建筑装饰行业，还需缴纳6%的企业所得税，实际税负较为沉重。 值得注意的是，去年八月国资委发布对国有重点企业管理有关工作的通知指出，要努力降低企业资产负债率，原则上控股上市公司资产负债率不超过70%。
截至2021年末， 中国核建应收账款、合同资产合计143.19亿元，较期初增加14.95%，占流动资产的比重高达50%。同时存货192.49亿元，较期初增加35.98%，占总资产的比重也超过了三分之一。