西部建设股票会涨吗？
2015年底至2016年上半年水泥行业出现了一轮超预期的景气，主要受到房地产政策边际宽松和基建投资增长较快两方面驱动。
在房地产政策放松的背景下，全国销售量快速上升，同时新开工面积增速也由负转正；由于地产投资对水泥的需求占65%左右，因此地产销售和新开工的反弹直接带动行业需求大幅回升。 在基建方面，2014年以来的铁路投资下滑趋势得到扭转，全年完成投资9451亿元，比2013年提高7.8%，并创出近十年的新高。 随着政府推进京津冀协同发展、“一带一路”战略以及长江经济带发展，区域基础设施建设和重大项目纷纷落地，带动了水泥需求的增长。
从历史经验看，水泥企业盈利与价格密切相关。 当前全国水泥均价约321元/吨，较去年底提升10元左右，同比则下降2-4%，仍处于相对低位。 目前华东地区率先迎来涨价潮，主要是受库存水平偏低的影响，下游需求改善也是重要因素。 从季节性规律来看，四季度是水泥需求旺季，每年Q4水泥销量约占全年的四成左右，因此目前的价格走势反映了市场需求的好转。 我们认为此次景气度的反转将延续到明年一季度末，具体取决于基建投资的增速和地产新开工的速度，预计2017年全国水泥需求量将达到22亿吨（+3%)，同比增长速度为近几年最快，价格有望达到330元/吨以上（+9％）。
受益于行业供需改善，我们上调行业盈亏平衡点至310元/吨，水泥企业的盈利能力将进一步好转。
我们认为估值较低且盈利能力较高的公司更值得重点关注。 水泥行业上市公司中，冀东水泥(000401)属于华北区域龙头，产能规模位居全国第四，公司通过并购方式不断整合华北水泥市场资源，目前已经形成覆盖京津唐、环渤海等市场的区域性巨头；西南水泥业务集中度最高达44％，并且未来仍有扩张空间；华新水泥深耕华中地区，并且积极布局水泥产能不足且需求量快速增长的新兴市场如华东及西北。
祁连山(600720)地处甘肃河西走廊，拥有稀缺的石灰岩矿石资源，在水泥需求增长的背景下有望充分受益；海螺水泥(600585)位于长三角优质熟料基地，产品价格和盈利水平均显著高于全国平均水平。