中国股指还能做吗？
中国的市场有很多特点，首先是有政策影响，很多股票的走势跟政策走，另外就是中国有大量的资金存在机构的手里，这些资金是不会去买美国的ETF的。所以，美国的那套玩法是不适用于A股的。 A股另一大特点是散户多，消息不灵通，心态容易爆炸，一有风吹草动就会集体抛售，造成股价下跌。所以，A股的波动性更大一些。 A股还是政策市，有很多政策让股市涨，也有很多的政策让股市跌。政策的方向往往决定股价的方向，政策力度的大小往往决定了股价上涨或者下跌的力度。 还有就是A股是全额交易，也就是说无论多少只股票，无论多少市值，都是按照整体金额进行交易的，没有差价。这也是与国外不同的地方，国外的股票是差价交易，比如同一只股票我买100股和卖100股，即使价格相同，交易所依然是按我买单的费用加上递减的佣金收取，实际上我是没有赚取差价。而A股却是赚取了买卖的差价的。这也就导致了A股常常有大涨大跌的现象出现。
最后就是A股的交易时间是5个多小时（包括周末），而美国是全天交易，一天24小时不断的有交易发生，这样A股就比美国少了很多的波动，因为有一部分人的交易时间在中国交易时间之后或之前。而这部分人的交易行为就会纳入到价格之中，使得A股的价格更加平稳。 但现在A股越来越国际化了，政策的影响会逐渐的削弱，资金也会逐渐的流入，市场会越来越理性化、国际化，波幅会慢慢的减小。
股指期货上市已有3年，从最开始的无人问津到投机横行，再到“股灾”后偃旗息鼓。经过前期去杠杆、清理违规资金、严格规范等一系列措施后，中国期指或将迎来合规投资者入市的曙光。
在经过长达9个月的单边下跌后，沪深300指数自4500点附近已逐步企稳。由于本轮下跌源于恐慌性去杠杆，同时期指由于被恶意做空，未能充分发挥风险对冲功能，大量投资者和机构被迫在暴跌中硬扛。随着救市措施的逐步实施以及管理层对期指市场异常交易行为的持续查处，期指从6月中旬的恶意“空杀空”逐步回归理性，期现、期期价差逐步收窄，投资者对期指的看法逐步转向客观。目前市场风险偏好依然处于低位，预计下半年股指将持续震荡反弹为主，期指的配置价值逐步凸显。
救市资金的大量入市使得A股逐步企稳，期指做空风险也大幅下降。从6月下旬管理层公布救市政策时开始，中国证券金融股份有限公司开始买入蓝筹ETF以稳定市场，随后证金公司直接买入股票并将部分股票转给社保基金、汇金、基金、券商等机构。救市资金的逐级传导和配置使得近期金融、地产等权重股持续大涨，并逐步扩散到整个A股市场。从市场情绪方面，救市资金的大量进入有效地稳定了市场，并对期指做空行为构成很强威慑。
期指前期大幅贴水导致的套保功能下降已得到很大改善。从期指基差变化来看，IF四合约基差已逐步趋于合理，从6月中旬的一度下跌至-25%修复至目前的-5%附近。从套保空间来看，前期沪综指处于阶段性高位，期指贴水为套保提供了足够的安全边际，但从目前的市场位置来看，安全边际已大幅下降。
期指持仓量下降和成交持仓比的大幅回落意味着短期市场大幅波动的可能性下降。从持仓量来看，IF四合约从6月中旬的120万手左右降至目前70万手左右，降幅达40%。从成交持仓比来看，从前期的4左右大幅回落逾50%。
