基金是复利么？
先说答案，基金的收益不是复利的。 所谓“复利”，在投资中指的是“利滚利”的意思。但是这里的“利”，仅仅是指利息，而不包括分红等。 举个例子就明白了：你有一笔10万元的钱，投资到某支基金里，每年这个基金的收益率是20%（也就是本金*（1+20%）=12万元），那么一年之后你的总资产就是12万元；但是如果这只基金是复利计息的（实际上绝大多数非股票指数基金都是复利计息的），情况就变了。由于本利和=本金*(1+收益率)，当收益率一样的时候，采用复利计息，资金的增长率要远远大于单利计息的情况下资金的增长率。这就是复利计息的魅力所在了。
然而，基金的收益本质上由两部分组成，一部分是市场收益，也就是你持有的资产价格上涨或者下跌的收益；另外一部分则是管理人带来的超额收益，这部分收益来自于基金经理的管理能力和经验。其中市场收益自然也是复利计算的。所以从表面上看，基金的收益确实是复利的。 但是这里面存在一个关键问题：市场收益本来就是零和一的，因为整体市场上所有的资产的净值总和永远等于所有投资者手中所持资产的净值总和。也就是说，别人的损失就是你赚的，别人的盈利就是你的损失。在这里，所谓的“利”本身就包含风险溢价，而这部分风险溢价恰恰是超出人们心理预期的那部分收益。如果单独计算超常风险所得的回报，显然就不是复利的了。
举一个简单的例子：假如一支基金的年内收益率为-5%，同期沪深300指数的收益率也为-5%，那么从市场收益的角度来看这支基金并没有贡献任何价值。相反，如果一支基金的年内收益率同样是-5%，但同期沪深300的收益率却是20%，那么这支基金就为投资人提供了7%的“超额”收益。在这两种情况下，基金的收益看起来都是负值，但是其中所包含的风险和机会是不同的。前一种情况叫做“负净值增长”，后一种情况叫做“正净值增长”，前者代表亏损，后者代表盈利。